关注我们不断进步才是我们该有的现象
老孙还是那个老孙吗？
很早就想写写融创了，市场对于这家公司的研究很多，从资产负债率超过120%，净负率更是夸张，从开始到现在，融创一直以快著称，交了首付，7个月可以拿到房子，只要营收盖过成本，就可以销售，使其站稳中国房企的第一梯队。碧桂园近几年也以快出名，不知道是不是学人家，结果杭州一出事、立马把被推到了风口浪尖。
市场一直说房地产融资困难，融创的并购似乎并没有怎么停止，那么他们的钱是怎么来的？今年年中，评级被上调了，好像风险也过去了。
通过售楼回款的现金流能覆盖债务支出吗？这么大体量的公司，一直受着关注，而创始人老孙也是处处到受到聚光灯的青睐，最近几次总有看到他在公开发声文章总能带来很多的流量，关于老孙故事江湖也有颇多的传说。
今天我们也来说说融创，谈一下我们所认知的融创。如果没有特别说明，所有资料来源于网上公开信息，大伙儿留下的文字，财务报告及评级报告。可能有时候会胡编，大家自己斟酌。
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1940年春天，英国首相丘吉尔不得不面对的一个问题，德国在西欧长驱直入，英国芨芨可危，内阁中主张和谈的声音不断的冒出，外部强敌环伺，内部对这个新任首相评价也是褒贬不一。
丘吉尔早年政治生涯可以以失败来说，而且脾气暴躁，不仅酗酒而且骂街也是一流，丘吉尔以其超凡的口才，骂街基本问候全家，F开头的字眼，随口而来。但就是这么一个人，谁也想不到，成为了英历史上最伟大的首相。
历史让我们记住了这一个人的伟大，因为在对待纳粹的问题了，那一位饱满热血的青年，在自身国力远不如对手强大的时候的抉择，义无反顾了选择了宣战，一个有缺陷的人，从来不会让人记住，但一个有缺陷的伟人，总会在历史的进程中，留下他的足迹。英国因为这么一位舵手，走向了新的台阶。才了有战后的国际地位。
我们记住了这么一个男人，还有他的那句：我们的目标是什么？我用一个词来回答：胜利，没有胜利，就无法生存，我们绝不投降！
30年之后，遥远的东方，一位叫老孙的人来到了这个世界上，他用他的半辈子，诠释了丘吉尔的这句旷世名言。
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时间：1990年3月，地点：香港
柳传志来港以久，天天操劳联想国际的事务，昨晚刚忙到半夜，刚躺下，天便逐渐的亮了，春天慢慢的到来，香港的逐渐湿热让这位年近半百的联想灵魂人物不太适应，一觉醒来，就发现了助手放在他案上的新报纸，这是他先前让手底的人给他准备的，透着清早的阳光，在案头上的大红字显得格外醒目，这份报纸叫做《联想企业报》，它显然并不是他熟悉的那份报纸，上面并没有他提的发刊词，顺手打开，映入眼帘的便是小孙领导的企业部办的报纸『纲领』：企业部的利益高于一切！这也可以看成是企业部的内部机关报，这 让他这位老江湖不自觉得皱了皱眉头，“非同寻常啊”，以他江湖的敏感性，这事不简单，柳总警醒了。
更让他吃惊的是，企业部的还有那句企业部的经理有权任命分公司的任命权，很显然，这与他对小孙的期待不是一回事。这是要在企业中搞企业呀，在大船里造小船。这是要搞内部分裂啊，显然这种事不能让他发生。“如果不妥善解决，那将会产生严重的后果。”
柳总以他见微知著的本事，当即决定，订回北京的机票，要火速整顿联想内部。这对于他来说，这是一个尴尬又棘手的问题，一方面他急需小孙这样的人才，来取代上个时代的老人，尤其现在技术日新月异的情况下，他需要年轻人敢闯敢拼的精神，带着联想走向新的台阶，现在他又担心，小孙膨胀和企业部的分裂行为把公司带向万劫不复的境地，这显然是不可承受的后果。
小孙是何许人也？
那时候，还叫他小孙吧，因为还是个孩子，山西农村出生，一开始便一骑绝尘。18岁大学毕业，清华硕士，从小便是一个不折不扣的学霸。1988年5月，这位学霸从中国环境科学院下海，进入联想，两年间，让自己从普通的员工成长至让柳信赖的企业部负责人。负责了联想除北京以外的全国各地的发展。一时间，成为了柳的接班人。1989年他先后执掌着联想全国13家分公司，营业额2400万，成为了联想全国销售网络的掌门人。
1990年，小孙还很年轻，已经是联想企业部的老总了，年纪轻轻，野心挺大。柳不在北京这段时间，孙的权力不断的扩大。联想内部传，企业部就是孙宏斌的。那是他的王国。
柳传志回到联想，第一件事，找了相关的同事了解了最近企业部的主要情况，随后便决定，召开一期干部培训班。主题是：联想要办成一个怎么样的公司。这是柳传志的对自我的思考，更是要解决联想企业部经理孙宏斌的问题。
在会上柳传志简单而直接，他点名《联想企业报》：公司内的部门不能有自己的章程，只能在公司总裁室授权下的规章制度。员工应以公司大局为重，不能以自我为中心，当前《联想企业报》使公司思想混乱，《联想企业报》应该关停。
但是在台下的小孙颇不以为然，他在企业部地位非同寻常，功勋卓著。他应该有底气膨胀。他总觉得柳总也仅仅是面子工程，吓唬吓唬底下的这些人，是不是有点小题大作的。现在企业部对公司的重要程度不言而喻，这么打击企业部的人员，不会让人心寒？
会后，柳去了企业部，明面是给去视察企业部的工作，实则去探一下企业部在他说完之后的反应，顺便再训两句话。刚走到企业部的门口，就看到了大伙聚在一起在说今天开会的事批评企业部的事，他们脸上都写满了不服，此时他们的头儿小孙总并不在，柳走进办公室，召集了企业部的员工到会议室开会，在会议室里开始了他的思想工作：
“企业部近几年的工作，有目共睹啊，经过大家不断的努力，企业业部在全国各地开了18家分公司，为公司的业绩增长，打下了坚实的基础，对公司做出了很大的贡献。但是啊，公司啊，不是帮会，管理上不能像帮会一样，要有职人员的样子；公司有公司的管理制度，大家要遵守公司的制度。要有大局观，不能缺少大船意识，天天想着开着自己的小船。”
这时候，底下有人把手上的烟掐了，站了起来。
“柳总，你说我们是帮会，我们不是帮会，你说我们有帮会的成分，能不能具体给讲一下，让大伙儿听听。我们是孙总提拔的人，跟着他干我们开心，能赚到钱。我们划归孙总领导的，孙总骂我们也爱听。这和总裁关系并不大吧？”
一个人说完，另一个人接着上说
“孙总对我们企业部来说，就是灵魂人物，企业部有今天，全是孙总领导有方，孙总带我们，我们服。要是别人，我们不服。”
一时间，众说纷纭，会议室秩序混乱不已，已无法继续开会。这让柳传志非常的吃惊。他意识到，问题的严重程度已超过他的预期，不禁让他仰天长叹，感叹自己的领导不了企业部，感叹企业部已经发展到这个程度。
趁乱中，他离开了会议室。回到了联想学院南路老办公楼。
然而，企业部的混乱还没有消停。
这时柳找到了孙宏斌进行谈话。于是有了那几句著名的对话：
“你把那几个下属开除了吧。”柳传志的口气不是商量，而是要求孙宏斌这么做。
“我不能开除他们。”孙眉头挑了了一下，毫不犹豫地说。
果然如此，柳传志对于孙的回答并不意外，这也符合孙的性格。
“小孙，那你是要我还是要他们几个呢？”柳柔和地对着孙摊牌。这一问，一竿子到底，语气简单，背后深意不言自明。
“我要他们。”孙宏斌就是拧。过了一会儿，他接着说道“我要是把他们开除之后，我在这个部门威信何在？我没法管了，如果他们有问题，我肯定会开除他们。”
顿了一会儿，孙宏斌又道
“我对他们评价不坏，你并不了解他们，他们不过是给你提了点意见就要被开除恐怕不合适吧？你再想想？”
3
第二天，北大，勺园厅。
企业部的人在勺园厅开会。
“这次柳总回来，昨天找了孙总谈话，我们可能有一部分人要被开除了。昨天顶撞柳总的，都在开除的名单里。”
“走就走！我们跟着孙总，不服他姓柳的。我们没有犯错，还说我们搞帮派。我们就是不服”。大家喝着酒之后，群情激愤。
“我们应该自己走，我们单干也可以混得很好。”
“要走我们趁早，反正我们账上还有钱，我们可以直接划走。”
“我们做的好好的，没犯错，凭什么要把孙总调走？”
孙喝着酒之后，也十分激动。但联想终归是柳的，有人把企划部的事情报告了柳传志。此时，他还未痛下决心。听了之后，他才明白，孙宏斌已经超出了自己的想象，再爱才，也必须检讨了。
事情发展到这个地步，不是别人的问题，也不是公司的问题，是柳自己的问题，他自我反思着，必须果断，痛下杀伐。他意识到自己对下属的宽容反而伤害了下属！
这是严峻的一课，很及时，好在一切都来得及。
“小孙，你来我办公室一下！”
接到下属的报告之后，柳再也没有犹豫，第一时间打给了孙宏斌。孙的办公室在中关村，以往没有什么事，都是柳到企业部，然而这次并没有。而是责令让孙宏斌到学院南路的老办公楼，孙到的时候，双方都知道对方都做好了准备。但不知道具体是什么准备。
在总裁办，也只有柳传志一个人。没有其他老人，一对一。
阳光斜照了窗台上的一抹绿植，偶尔微风吹过，轻轻地晃动了几下。柳传志一个会座在他的办公桌前，面无表情，阳光在他的桌前画了一角，阴阳分明。
孙宏斌推门而入，阳光瞬间射入门框，随着门的关闭，又瞬间消失，仿佛从来没有出现过一样。
一切平静又暗流汹涌。
“勺园餐厅聚会的事我已经知道了”柳直奔主题。孙宏斌也没有避讳，直接承认了。
“不过这不是我的想法”孙也没有解释。
“我已经领导不了你，你单干吧。分公司你随便挑。”
“不必了。我走。”
简明扼要，两个人够义气，也够江湖。语言背后的东西，实在太多太多了。不论是答应与拒绝，都不简单。留下的，唯有柳传志一声叹息。
4月7日下午，企划部
柳传志集合企业部的全体人员开会。并向集合的全体人员宣布，勺园事件发言最激烈的两个人当场被开除。同时，封存下属企业银行账号，同时请了公安局的人保卫公司安全。企业部划归柳传志亲自管理，孙宏斌调离岗位，到市场业务部门去。
现场肃杀之气凛然。
被开除的员工和所有员工一样，把一双胳膊交叉环抱在胸前。以一种姿态朝着柳传志。室内烟雾缭绕，孙大喝一声：把手放下，抱着的手，整齐地放下了，他再喝一声，把烟掐了，又同一时间灭了烟，又喝了一声口号，起立！
所有人都整齐地站起来了。
这事后，给柳传志惊呆了。他没想到的是，孙宏斌能把这帮人管成这样，在多年之后的万达酒店有人专访柳传志时，他还是不是提起老孙当年这件事。“孙宏斌那是一呼百应，我很佩服，这小子这么年轻，就管理的这么好，真是跟部队一样。”
这不得不让人佩服老孙的带队能力，能把一个部门整的像一个军事化的团队，在当时的联想，绝无仅有的特色，也是这帮人，成为了联想攻城掠地的先锋。由于成绩斐然，他们也有狂傲的资本。
当然，这也只是孙还在的辉煌。
之后，听说他们有人想卷款跑路，此时，由于分公司财务相对独立，而分公司又掌握着1700万的资金，要是卷走了，那还了得，联想的危机可想而知，柳果断采取措施，将账户冻结，连夜派人向各地分公司封账，同时向公安机关报案，并且请了一个身材高大的保镖时刻护卫在身侧。
当一切准备妥当，集团接着开会，让孙停职反省，之后被带出公司关进了看守所了，1990年5月28日，正式被逮捕，10天后，以挪用公款为名，关进了号子。虽然孙一直否认挪用，只是因为财务手续繁杂，需要备用资金。检查机关虽然也没有证据表明他贪污，但也于事无补。
在看守所的时候，他手底下有兵要去劫人，在看守所门口被孙喝退，这才避免了一次冲突。
1992年，被判挪用13万公款，关5年。
一个清华硕士，从巨大潜力的管理者到阶下囚，时也，命也，但在号子里，大伙还是很尊重他，大佬座牢，一般都少受不少苦，他也学习了里头的黑化。
还记柳总那句名言吗？办公司就是办人，在选拔年轻人是公司最艰难的工程。只有了解了当年发生在北京联想的故事，或许才能明白其中的中国味吧。
由于在号里出色的表现，他被减刑，四年后，刑满释放，曾经的大佬，迈着沉稳的步伐，走出了那堵高墙，他看到了自由世界里的第一抹晨曦。
从此江湖又多了一把大浪。
4
大佬一般是不一样的，出来之后，他挥手告别了过去，只身去了天津。四年的时间，让他褪去了年轻的傲气，变得平和、冷静。
在快出狱前，孙借着临时外出采购，托人联系了柳传志，说是想见一面，四年过去了，柳也没有忘记这个曾经的得意下属，他们在一家小馆子里见面了。
四目相对，没有言语，没有阶级，只是同时微微一笑。
“出来之后，想做什么？”柳总提着一杯酒习惯性地打破了沉静。
“还是搞点房地产代理吧，之前老本行，干得熟悉。”孙总淡淡地回答。
柳总又问了他做这一行的优势，还有规划，一来一回，已洒过三巡。
有时候，酒确实是一个好东西，面色逐渐潮红的小孙借着酒劲，也说了出了自己的悔恨。碰了一下柳的酒杯，“原来我也是有一个误区呢，如果当初没有那么做，可能就是我了。”说完，一饮而尽。
他看着自己的顶头上司，一幅认真的样子，言语中透去露着一点惋惜“可是再后来想想，才觉得当时的情况并不是这样子，其实你并不是需要改变的性格，只要把环境分的清楚，把事情看得更明白一些，也不至于把事情搞的那么糟糕。”
柳轻叹一口气，似乎也在想这件事情对他们之间的影响。“那件事情之后，我也想了很多。”一边拿起筷子给孙夹着菜，像极了亲人，“你能从里面挺过来，经历了很多吧。”像是诉说，也像是心疼。
三年多的铁窗生涯，确实改变了小孙，压在心里三年多的话，终于可以和眼前的这位老领导一吐为快了。
一个30出头，一个已经50岁了，一个刚从号子里出来的小年轻，一位已是成名多年的企业老总。面对一个曾经亲手把自己送进去的人，还可以像朋友一样坐在一起，诉说过去，不可思议。
最后临别时，柳传志留下了那著名的一句话：“宏斌，你记住我的话，以后，什么时候你都可以对别人说，我柳传志是你的朋友，如果需要什么帮助的话，我个人，包括李总，包括张总，我们都可以提供，入点股也行。”
柳传志，佩服孙宏斌，他是一座山峰，也是一座险峰，未来的日子里，总会有一天会灿烂光辉。柳传志也看得明白，这样的险峰，他欣赏，就像他欣赏华山那样，也曾攀登过它，但最终，他还是最爱在泰山上看日出。
5
险峰开始了他的二度创业之作。1995年成立顺驰。联想支持了50万。
顺驰的意思就是孙宏斌自己的公司，同时与联想、中科集团一起成立了天津中科联想房地产开发有限公司，同年7月份，开发了第一个项目『香榭里』小区。从此一战立身。2000年，拿下了当时万科和泰达都不敢碰的梅江地块，并成功开发出了蓝水项目。之后，超级大盘太阳城，连战连捷。
顺驰的秘密在于快，调整付款节奏，平衡现金流，让资金流动，别个8个盖子10个碗，他5个盖子，11个碗。从而最大限度压榨现金流，一个上百亿的地，购款支付的时间不一样，时间之间完全错开。一旦地到手，他只有一个要求，就是快，快速开发，快速销售，快速回款，再接着拿地。
设计招标要三个月？不行，给设计院打电话，拿现成图纸，地里还没有做平整，不行，赶紧弄，上午盖售楼处，下午开始卖，房子要盖一年？不行，三个月给我搞定。财务一周调配一次预算，为了快，他把权力不断的下放，分公司多少钱拿地，授权范围内，全都自己决定。靠这高效生猛的节奏，顺驰挺了过来。
高周转的道理大家都懂，但没有人敢像他那样玩。
至2002年，顺驰开发了20多个项目，虽然没有赚多少钱，但天津房地产界龙头之位，算是坐稳了。02年，以15%的市场份额遥遥领先于第二名。顺驰开始走向全国。
2003年，顺驰基本玩熟悉了这一套快的流程，03年8月至04年4月，顺驰选后在华北，华东、华中等地拍得10余块地，最疯的时候，顺驰一天有28个项目在开发。同时有8个楼盘在销售。
更有趣的是，这一年，中城网重庆会议上，他东拉西扯的讲了一堆，最后用轻描淡写的口吻说：“一个城市，应该能支撑起一个50-80亿的销售额的地产公司，顺驰今年要做到80亿，我们的中长期战略是要做到全国第一。说到这里，他微微顿了一下，看了一眼坐在一旁神情阴晴不定的王石，也就是说要超过在坐的各位，包括王总。”
这一年，顺驰销售额是14亿，万科，44亿。
也就是因为类似的言论太多。孙宏斌在业内，并不太受欢迎，尤其是万科的王，他在公开的论坛上经常炮轰顺驰：“规模不要追的太快，资金不要紧绷，不留余地，否则，市场一有风吹草动就会受影响，天天加班都没有用”。
写到这儿，我没忍住，笑了。这是有多大的仇恨呀。
随后，市场走走势被王石说中，04年以后，国家推出严格的宏观调控，正在高速前进的顺驰并没有坚持太久，顺驰最后的挣扎是去香港上市，但由于孙宏斌的过去蹲过号子，加上公司一堆问题，最终没有上市折戟。
最终，由于绷的太紧，资金链断裂，孙宏斌对于顺驰的战略偏执将顺驰陷于绝境而不得不四处求人，最终在2006年9月，顺驰白菜价卖身香港路劲基建。
说一句后话，如果当年挑战联想，到挑战万科，孙宏斌如果做成一件事，那他的人生可能完全不一样。但是，哪有这么多的如果呢。
6
再因为融创回到大众视野的孙宏斌已是过年40了，2011年，融创销售额达到了192亿，业绩增长一倍，但他的理念己经不再去想未来的展望了，经常用外交的口吻说，我已经不再去想什么规模了，做地产，最重要的就是产品和风控。
看到没，这回的老孙，真的不是以前的小孙了。但有一点，他仍然是坚持的，私底下，对于万科，他仍然是不服的。“万科的产品也就那样。”他曾经说“你看看现在的地产江湖上，怎么总是任志强，冯伦这几张老脸在唱戏？”更有趣的是，一次他在内部会议上结结巴巴说“王、、王、、、王石，傻逼。”底下的人，先是顿了一下，然后，呼呼地鼓掌。
现在的融创早已在地产行业的前列，位居千亿俱乐部，在融创的千亿帝国里，天津的融创置地无疑就是最核心的资产，这是老孙起家的地方，是融创的根据地。集中了帝国的绝大部分的资产。
这个天津融创旗下，又有三个非常重要的子公司，北京融创建投地产，重庆基金房地产，无锡融创地产，他们与天津融创置地公司，一道承担了当地的开发重任。这也是融创最为值钱的三个公司，融创的千亿帝国里，绝大部分资产，都在这四家公司里。现在去天津看，还有一堆融创的房子在卖，还有一家公司，就是天津融创奥城投资，这个公司是支撑融创近几年融创并购模式的重任。比如有上海绿顺（与绿地合资），苏州的融绿，还有收购佳兆业上海青湾，荣湾、赢湾、诚湾四家。等等。
而且，也只做地产物业，没有进行其他行业的多元化，这点和万科一样，从某种程度上，因为顺驰的失败让孙宏斌将不搞足球、不拍电影的文化深深地融入了融创中国。
2010开始，到2014年，融创中国进行了快速的并购，融创与绿城集团的恩怨就不必多言，融创确实也是因为并购为主，合资开发的模式让他规模快速的膨胀。融创=买买买已经深入人心，通过并购，有利于减少融创的资金占用，撬动杠杆的模式。理解融创，我们要从他的并购模式讲起。
这部分，我们将在下篇中进行详细分析。
说一下比较重要：关于联想的故事基于 宁肯的《中关村笔记》联想的。
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透过现象看本质 其实很简单