2023年，海底捞、九毛九（太二）、奈雪的茶及其他茶饮店、库迪、MANNER及其他咖啡、泡泡玛特店，你随便数，都能扩超过50家。
我说的是竞争、成长持续性的问题，不是我满不满意的问题。2020年的九毛九我满意的，太二是50-500家的成长空间。现在的泡泡玛特我满意的，海外低基数的前提下有10倍的扩店空间。
90%增长源于2022年的低基数，2024-2025没有了。这不是常态，就不说了。
然后我也说了拐点，那是我愿意进入的时点。
主要还是价格/估值与潜在盈利、成长的匹配度问题，并非我对瑞幸有什么意见。