$沪深300(CSI000300)$ $上证指数(SH000001)$ $科创50(SH000688)$
一、弱势的市场：多指数重回下跌趋势
非常遗憾开年后由于JG的有序放开净卖出、美债利率回升等因素导致开年短短几个交易日就把元旦前的涨势跌没了。
特别是之前比较看好的科创50指数更是创出接近9个点的跌幅，走势如此之弱远超预期，此前提到过通过浪型分析认为极限情况下可能会跌到780点，结果最后真破了780点，最低到771点。
从23年4.10日1171点位下来，按照日线结构划分为日线5浪下杀，从时间和幅度的对成型角度看780点差不多到位了。（而之前一直说的820点，是根据周级别的5浪下杀推测出来，由于当时跌到820点左右你无法去前瞻预判一定能够跌到780点，所以820点选择看多买入）
从周级别看，820-850点左右的三重底已经跌破，需要再度进入到寻底阶段。同时由于年初的快速下跌，从周级别来看形态损坏明显，有可能短时间无法形成周级别的底背离。想要再次形成周级别的背离，需要反弹一组以后再度回荡才能判断是否会形成底背离结构，非常遗憾、但是事实就是事实。从趋势、结构看，科创50想要短时间向上爆拉，除非遇到重大利好，否则要想积累多头势能还需要酝酿、蓄势。
二、短期可能还要再观察看看，但走弱后是否需要纠错止损？
首先从估值层面看，目前可以看到六大指数中除了深综、创业板的估值分位数在历史上处于低3%分位数外、其余指数都在历史最低估值（其中科创50因为时间比较短参考性可能不强），估值层面已经很有吸引力了，除非经济崩溃、全行业亏损导致净资产萎缩。
从资产证券化率角度看，目前国内A股市场的证券化率回落到52%左右，比20、21、22、23年的重要低点都要低，vs. 2019年初（2440点）证券化率为43%，仍旧高出较大比例（20%左右）。
风险溢价层面：
对于国内资本来说，股票市场吸引力已经比较明显了，但是没有主力资金进场，甚至JC还在抢着额度卖出，在熊市区域，基金、理财产品也发不出来，导致没有增量资金能够跟上来，至少要有明显的赚钱效应以后，居民存款才会搬家。
而对于全球资本来说，人民币计价的A股市场，吸引力在历史上仍旧不大，再叠加地缘政治的因素，可能导致北向资金没有持续性的流入到国内市场。甚至站在这个时间点，个人认为不能过早的就预期美联储大幅快速降息，应对比预测重要，当前环境下老美持续维持短端利率较高位置，实质上就是快速抽回全球美元资本的流动性，个人无法预判是否会拉爆哪个经济体，但是能够清楚看到当前美债利率环境下，人民币计价的股票市场对于美元资本来说吸引力并不大。所以仍旧不能过分的认为会有全面牛市，个人只看中期反弹，去全面牛市开启各方条件尚不充足。
A股市场最大的问题是过于重视融资端功能，忽视了投资端功能：
目前指数2881点的总市值比2440点位高出18%、但是总市值高出57%，A股没怎么长高、但是长胖了不少，所以也是近期一些资深专家呼吁减缓IPO，也不无道理。
乖离率看：
目前中证全指的这个年线乖离率水平比较接近2012年底的状态，而且点位同样距离下降趋势线都有差不多10%的距离。
但是和2012年底不同点是，本次这里日线有底背离结构、周线无底背离结构，而12年底是周级别底背离结构、日级别无底背离结构，两种状态，底背离结构的级别有所区别。
目前可以清楚的看到除了科创50之外，其余主要指数都出现了日线底背离结构的信号，叠加一些超卖指标辅助参考，依然认为短时间会有一波中期反弹行情，但由于年初以来的弱势，可能会压制反弹的高度。至于为何科创50超预期下跌，个人无法准确给出答案，也可能估值高、也可能去年高位、也可能避险等等，但是还是那句话“应对比预测重要”，科创50这么走大概可以认为后续的上涨行情中，可能结构性行情没在这个方向，有可能是在超跌的沪深300、上证50指，科创50的行情至少要具备底部形态构筑好以后再说。但如果全市场展开一轮超跌反弹行情之后，个人认为科创50也会有跟随性的上涨行情演绎，等演绎完了以后，再说。
整体认为2024年需要波段操作，也不用急吼吼担心踏空卖飞，因为开头说了重回下跌趋势，要想走牛至少要先冲破下降趋势通道，即便冲破下降趋势通道后，也会有一波回荡二次或者多次回踩确认底部的动作。