当前宏观背景下全球经济增长动能减弱，发达经济体消费增长降温，投资活动低迷，政府支出趋紧。但制造业逐步摆脱疲弱状态，服务业延续良好表现，全球贸易缓慢复苏，全球通胀整体回落。
预计市场对于政策和经济的预期会朝着有利方向变化，海外流动性改善，有利于助推A股估值提升。
银行板块估值水平已回落到历史低位。截至2023年12月28日，银行板块市盈率TTM（剔除负值）为4.61倍，处于近五年历史估值的10.63%分位点。
预计2023年、2024年上市银行归母净利润增速分别为2.6%、2.4%。2024年银行营收主要靠以量补价，预计同比增速分别为-1%、0.3%。
机构普遍建议在个股选择上“大小兼备”（国有行+区域行）。关注国有大行的稳健表现，同时也可以关注低估值、高分红品种。对于中小银行，建议关注利润弹性大、业务模式平衡、区域质量占优的银行。
机构关注个股包括农业银行、邮储银行、中国银行、建设银行、江苏银行、宁波银行、苏州银行、杭州银行、常熟银行、成都银行等。
城投化险政策加码，短期风险压力有望改善，但需要关注中长期机制的建设。地产风险压力延续，需继续关注化险方案进展。
银行板块PB、PE估值处于历史低位，机构持仓也处于历史低位，随着海外加息预期减弱，外资流出压力有望减缓，支撑行情。
预计二季度银行板块的绝对收益，投资风格上，预计市场对政策和经济的预期朝着有利方向变化，但宏观经济并不会是强复苏的环境，低风险偏好格局难改。
2024年二季度银行板块的投资策略应注重估值修复和业绩驱动，同时关注宏观经济政策、流动性变化以及银行个股的基本面情况。投资者应根据市场动态和个股基本面，采取适当的投资策略。
