经常有人询问和讨论仓位策略的问题,那我就把我个人认为的正确结论说出来:
1、股票真正的高手,他只会大致判断一下总体市场估值是处于熊市还是牛市,这个其实很容易,一眼就可以看出来了,根本不需要分析。只要不是明显的大牛市让所有的股票都高估,他们在绝大部分时间都是满仓,利用不同股票之间估值的高低起伏,不断调仓来实现收益的复利增长,这有点像弹钢琴,市场总有波动,所以总有盈利空间;
2、虽然资金总是满仓,但是对个股的仓位他会非常谨慎,除非极其了解和估值极其便宜,他不会轻易对个股下重仓。这两者其实并不矛盾,全线压上和局部谨慎是可以并存的;
3、高手其实没有什么仓位策略,他不会空仓,因为他知道没有任何人能预测市场的走势,如果空仓错过上涨其实和亏损没有区别,因为少赚也是亏。巴菲特说的“当闪电来临时你要在场”说的就是这个道理,这个闪电来临的时刻其实包括两个时刻,一个是极度低估的熊市时刻,一个是相对高估的牛市时刻,在这两个时刻之间的时间你都必须满仓,这样才能获得最高的收益;
4、只有在市场已经明显牛市,各色人等都疯狂涌入股市,整个市场已经找不到任何低估的标的时,他才会清仓等待。因为牛短熊长的规律,所以可能大约95%的时间都是满仓时间,5%的时间才是清仓时间。林园说:“股市赚钱的时间只有5%,95%的时间是下跌或者盘整的时间”其实说也是这个道理,你必须在95%的时间里埋伏,等待那5%的荣光;
5、正因为上面的原因,林园,余军 ,陈明阳,杨天南等少数顶级职业投资人都说,他一直都是满仓。他并不害怕下跌和浮亏,因为,你错过下跌就势必会错过上涨。满仓等待牛市是唯一制胜之道。