1、国药控股在流通分销领域具有垄断龙头地位，平均业绩增速高于流通业平均水平 ，近五年营收复合增速14%，净利润复合增速8%，由于医药赛道的稳定，随着老龄化和人均医疗支出的上涨趋势不变，预计未来仍将保持很稳定的10%左右增速；
2、公司主要由三大板块组成，分销为最大板块，占70%左右、医疗器械占20%左右，药店零售占5%左右，器械占比呈逐年增长的态势。分销其实壁垒并不低，呈现强者恒强的趋势，行业集中度越来越高，几乎很难有企业能挑战国药的分销全国性垄断地位；
3、带量采购其实对流通业影响不是那么大，因为分销赚的是一个差价，这一点与制造企业有本质区别，因此，我认为国药控股的风险就是没有风险，只是增速比较慢而已；
4、国药控股，包括国药股份是流通业财务面最好的企业，ROE近10多年一直维持在13%-15%之间，最差的年份也有11%，远超柳药股份等同行，资产负债率虽然70%，但是净负债率仅24%，而且有息负债平均利率仅为3%左右，非常低；经营现金流远高于净利润，资金面也非常安全；医药流通不像房地产，房地产一旦经济下行，或者疫情等因素，下游需求就突然没了。医药流通行业它的下游需求非常稳定，而且没有周期性，即便是近3年疫情影响这么严重，它仍然维持了10%的复合增长，而且现金流状态非常好，因此。国药控股的财报不用太细看，就可以得出判断，它是非常安全的标的；
5、这种票主要看估值，目前股价又下跌到15.7港元，490亿港币市值，pe约5倍，pb0.66倍，股息率5.3%，估值分位值已经来到了上市以来最低的估值分位值，这个价位已经比较安全，要知道，公司2009年ipo的价格都是16港币，2020年定增的价格更是高达27港币。我认为15港币的价格可以入货了，越跌越买，几乎没有亏损的可能性，如果能跌破8港币，可以放心重仓，出货的话，约35-40港币以上，可考虑分批出货。
免责声明：以上分析只代表个人的观点，本人的观点既可能对，也可能大错，而且本人的观点也是动态变化的，公司的经营情况也是动态变化的，读者请根据自己的情况自行判断，各人投资各人负责。
