我在实体企业十多年得出的经验是，一定要小心有息负债高的企业。道理其实很简单，有息负债不同于应付账款，预收账款这些经营性负债，有息负债是复利和动态的，而且还本付息一刻也不能停，随着时间的推移，这个数额会越来越大。而经营性负债不会这样，你资金紧张可以拖一下，拖久了还能打折，你拖个2，3年的债务，能把本还给人家，甚至只支付个50%，人家甚至反过来对你感恩戴德，欠债的是大爷就是这种情况，这就是人的普遍心理，不管你承不承认，现实生活就是这样。但是你欠金融机构的不能这样，一停3个月就能起诉你，而且很快就人尽皆知，公司就面临资本市场信用风险，所以，公司一般都会千方百计的不让贷款或者债权违约，因为，一旦列入征信或者信用评级下调，那会导致连锁反应，公司很快就会面临融资困难导致资金链全面崩坍，近期不断暴雷的房地产百强企业，哪个不都是这样的剧情。公司内部人是最了解整体资金情况的，除非万不得已，不会去借有息负债，那些动辄以8%，甚至10%以上利率去发行各种债权、贷款、票据的企业，一定要尽量远离。他们这是饮鸩止渴，不是缺钱缺到无底线，怎么可能用这么高的代价去借钱。所以一旦发现有息负债过高，这种企业都要小心，roe就会失真，因为没有现金流入，赚的是纸面财富。当前大批倒闭的房地产企业都是这样。有息净负债率高达70%以上，一旦有点风吹草动，净资产立马归零，虽然它们的roe都很高。只有万科，中海，深物业这样有息净负债率低于20%的企业，才是真正的安全。当然，不仅地产，对其他行业也一样。要知道，好的企业是不需要找银行借钱的，它一般都是找银行理财。个人投资者做股东，当然要选择后者。投资不是体育竞技比赛，没必要去给自己找难度。