$赛力斯(SH601127)$ 【中信汽车】赛力斯25亿现金收购问界相关无形资产，双方合作不受影响
事项：赛力斯晚间发布公告，公司控股子公司赛力斯汽车有限公司拟收购华为技术有限公司及其关联方持有的已注册或申请中的919项问界等系列文字和图形商标，以及44项相关外观设计专利，收购价款合计25亿元（评估价值102亿元，基准日2024年5月31日），本次交易价款于2024年12月30日前付清
本次交易不影响双方联合业务的开展，双方将进一步深化合作关系。基于产品与品牌市场认知的一致性，本次交易相关标的资产将专用于双方联合业务
对此，我们认为：
1、站在华为汽车业务顶层设计理解本次交易：我们认为在问界成功后，华为智选模式跑通，华为汽车业务的顶层原则是“不造车而是帮车企造好车”，本身持有12类运输工具的专利某种意义上不符合这样的原则，而最近一年华为亦将享界、智界分别转让给北汽蓝谷、奇瑞汽车，这样一系列的动作本质是在将各类专利、无形资产进行厘清，进而契合华为汽车业务的顶层设计
2、华为与赛力斯后续合作展望：赛力斯与华为近日签署进一步深化联合业务合作协议（23年2月，公司签订深化联合业务合作协议），双方将发挥联合业务优势，将AITO问界打造为世界级新豪华汽车领先品牌。我们认为协议标的的转让不影响双方的合作业务，智选合作将继续开展
3、对赛力斯报表影响：此次收购为现金收购，收购本身不影响利润表，考虑到交易将在24年12月30日前付清，25亿无形资产24H2进账，无形资产摊销年内或有增长