1、新市场进展：公司1Q24新增付费用户中马来西亚约1/3、日本及美国约1/3、中国香港及新加坡约1/3。1）日本：全市场日股投资者约1,500万人，参考本地top5券商户均资产约13-15万港币；富途当前客户以交易美股为主，1Q24末近65万注册用户；公司在美股费率（约为日本券商1/5）、产品能力等方面具备优势，目标24年末达到100-150万注册用户。2）马来西亚：全市场约200万投资者，尽管客均AUM较其他市场低，但交易活跃度高；受益于先前在新加坡的品牌辐射效应及存量用户转化，富途在马来西亚2月上线交易后获客超预期，当前以华人、男性为多，获客成本低于公司整体；公司预计2Q马来西亚的付费客户增长较1Q放缓、但新增付费客户仍会对2Q有明显贡献。同时，公司观察到马来西亚及日本客户就cohort而言客均AUM呈提升趋势。
2、降息影响：公司利息收入中约40%闲置资金利息收入，与利率环境正相关、但也取决于客户交易行为变化；约30%两融利息收入，其中融资收入定价固定、费用端受益于降息环境（且公司自有资金及借券的现金抵押物可作为较低成本资金用于融资），融券收入端与利率相关性弱、取决于供需，费用端含支付给客户现金抵押物的成本、高利率环境下融券成本相对高。
3、交易及佣金：公司交易量约七成美股（美股中MAG7过半&中概10-15%）、三成港股，客户证券资产持仓中港股占比50%+，佣金收入中美股及相关衍生品贡献更高。佣金率方面，英伟达拆股或对take rate带来一定正向贡献。
4、费用端：公司指引24全年净新增获客40万，获客成本2,500-3,000港币，研发及G&A等相关人员增幅保持中高单位数，与年初指引保持一致。
5、产品及牌照拓展：公司近期收购天星银行44%份额参股虚拟银行$老虎证券(TIGR)$ $东方财富(SZ300059)$