高成长性股票的筛选

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投资者都知道成长性个股容易出牛股,但分析难度较大,不容易发现真正的成长股。况且,随着股市的快速扩容,股票家数越来越多。要进行选股,首先要将关注的范围缩小,否则浩如烟海的投资信息会让人感觉无从下手,反正我个人是不会一个接一个地看,那样做浪费时间不说,效果还不见得好。
其实从股市多年的历史经验和投资逻辑来看,高成长股一般都有一些共同的特征,如果我们通过这些特征构建一个自己的选股模型,就可以相对轻松和高效的进行选股。我个人一般通过以下限制条件来筛选:
1.小市值。能够成为超级成长股的公司一定是小公司,因为小,所以将来可以成长的空间才大。所以把目标集中在总市值小于50亿的公司上,熊市时甚至可以小于20亿,牛市可以放宽条件。这里需要注意的是,小市值不一定意味着小盘,如果盘子略大,但总市值相对符合条件,并且有比较高的送转能力,也是可以考虑的。
2.净利润和每股收益。一般从风险收益比的角度考虑,尽可能不要参与亏损的股票,保险起见,先看到盈利再说。
3.历史涨幅。很多投资者喜欢购买上涨数倍甚至数十倍的股票,认为这些公司的经营已充分被市场证明,市场声誉好,名气大,但这些公司的内在价值已经充分被市场所挖掘。与其整天在那些已经是热点的标的中转来转去,还不如潜心挖掘一些冷门股但发展前景确定的小公司长线持有,里面有一只将来成为大牛,整个组合的收益就会很好。
4.市盈率。对于高成长性股票来说,市盈率可能会很高,但买进时的市盈率一定要仔细斟酌。如果买进时市盈率是25倍,那么随着公司业绩不断高增长,市盈率提升到50倍,仅仅市盈率的提升就能带来1倍收益,这时业绩只需增长2倍,整体股价收益就能达到5倍。如果反过来,在业绩高速增长时以80倍的市盈率买入,随后业绩增速放缓,市盈率滑落到40倍,即使三年后业绩翻倍,也从中赚不到一分钱。因此初选时需要过滤超高市盈率(动态PE)个股,比如100倍以上的。
5.毛利率。毛利率是公司毛利润占收入的比重,毛利率越高说明盈利能力越强,通常来说越高越好。毛利率高说明公司的产品科技含量和附加值高,或者高度垄断,具有很高的壁垒。但毛利率低的企业也有通过薄利多销连年实现增长的。所以对于毛利率的判断,要结合行业属性、企业的商业模式进行判断,如果是技术型、差异化的产品或行业,高毛利率是企业具备竞争优势的一种体现;如果是流通类、制造业类的企业,超大规模、超低成本、充裕的现金流才是其竞争优势所在。
6.历史成长性。投资成长股更注重未来,但历史业绩最好做到没有巨大的波动,三年收入或净利润累计增速下滑60%以上的公司要小心,说明其盈利情况很不稳定。最好是能够保持稳定增长,当然,一定范围之内的下滑也是可以承受的,毕竟许多企业在产品研发和市场拓展方面都有大量的投入。
7.行业的选择。行业的选择可以从社会发展、人口结构以及经济发展阶段的视角考虑,挑选那些今后数年甚至数十年不断成长的行业,因为这些行业的需求会越来越多,这样,给行业中上市公司带来的发展空间也就越大。当然,传统行业也不是一棍子打死,如果某些行业已经出现产能出清而需求又相对稳定,也有出现不错的投资机会。
8.上市时间以2到5年为宜。借壳的、资产注入的或者转型的要以这些事件作为时间起点。过老的公司,一是股本扩张的能力偏弱了,二是其发展可能已经达到一定的程度而遭遇瓶颈。
9.企业所在区域。TMT类公司最好位于南方,最好是京津唐、长三角和珠三角地区。其他类型的公司需根据具体情况。
10.高管集体持股,或者有股权激励或员工持股。通过这些指标可以观察管理层的凝聚力、与股东利益是否一致,激励机制是否到位。
11.市场关注度。如果公司有大量研报跟踪或者基金等机构介入程度太深,上涨潜力不大。
12.对于股东的回报。包括历年现金分红情况以及送转股潜力。持续分红的企业,说明管理层注重对股东的回报,而有高送转预期的股票容易被市场资金追捧。在考虑成长性的同时,也需适当兼顾估值弹性。
对于我来说,会根据以上各项对一家公司做一个全方位的初步判断,然后再进行更加深入的分析判断,比如行业的发展趋势和规模、企业的经营布局等等。

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精彩讨论

闹市一豪客2016-09-03 12:32

当业绩涨到一定程度,股价也涨得很高了,市盈率就显得很低,看估值自然低,但其实风险不小,里面资金要见好就收,就吹捧价值投资吸引接盘资金。其后果就是接盘侠出现。

闹市一豪客2016-09-03 12:29

历史涨幅这个指标比市盈率更靠谱。随着公司业绩不断高增长,市盈率其实是逐步下降的,我十多年的经验就形成了如此看法,买新安股份、东电莫不如此,每股收益从1分到1角涨了九倍,股价也许从10元涨到四五十元,算算几倍,市盈率是升还是降,刚开始起点低,表现方式就是业绩增幅大。

全部讨论

2016-09-04 03:42

关于市盈率内容搞反了,不知道笔者笔误还是怎么滴。

2016-09-03 23:55

2016-09-03 23:02

我的成长股标准:好业务+好团队+好时机

2016-09-03 18:31

说的好!

2016-09-03 18:26

越明白的东西越没有机会,哪一次暴涨的行情是你看得懂,有道理的。哪里的筹码容易得到行情就会哪里起来,股票这种东西根本没有所谓的市场,如果硬要套市场,那只能说是引导交易的人,引导交易后,参与交易的人的反应程度。谁能在主流媒体造谣,谁就是引导交易的人。