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恒大如何有序退场？


在恆大出現財務問題後，外界其實已無人看好恆大的生路，大致的共識是：過去擴張過快過鉅、又盲目多角化、財務透明度低，在房價持續上漲時猶能掩蓋問題，房價一旦走跌或甚至只要走緩，財務問題就要發生，情況類似「龐式騙局」。因此市場的關注焦點不在恆大的生死，而是會讓恆大以什麼方式退場。

雖然早先有人以「雷曼時刻」形容恆大倒閉的衝擊力，但衡諸實際情況，外界多不認同此說法。恆大作為中國最大的房地產業者，手上還有數百個工地與在建案，更別提超過3000億美元的負債，出問題一定衝擊市場，但情況絕對不會是另一個雷曼時刻，更何況其對經濟與市場衝擊的大小，受處理方式影響甚鉅，而最可能的處理方式，不是援救恆大，有可能讓其「有序退場」。

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