摘要：
1. 2023年四大航、山航、吉祥的机长人机比基本稳定。中国国航、海航控股、南方航空机长人机比相比2018年增长8%、10%、4%，仅中国东航略微下降2%。山东航空、$吉祥航空(SH603885)$ 机长人机比相比2018年增长6%、4%。
2.2023年$春秋航空(SH601021)$ 、华夏航空的机长人机比相比2018年下降18%、21%。春秋航空主要是因2022年机长因外籍流失减少46人，华夏航空因2021年安全原因机长减少85人。2024年Q1两家已盈利，未来如机长人机比恢复，可激发更强盈利能力。
正文：
机长是航司重要人力资源，过高的机长人机比会增加航司成本，而过低最会影响飞机日利用率，进而影响营业收入水平。本文将分析2018年至2023年8家上市航司的机长人机比变化趋势，对比分析对航司的影响及原因，并预测未来发展方向，详细如下：
一、四大航的基本情况
2023年国航、海航、南航机长人机比已经恢复疫情前的水平。相比2018年，国航同比增长8%、海航同比增长10%、南航同比增长4%。仅东航略微下降2%。
图1-1：四大航2018-2023年机长人机比
数据来源：历年各航司年报，及《中国民航驾驶员发展年度报告》
1）海航人机比在2020年由于破产重整机长流失，曾有23%降幅
主要原因在于2020年机长流失数量多，机长数量2020年相比2019年减少23%（383人）。到2023年机长数量恢复到2018年水平，由于飞机数量下降，人机比也超越2018年。
图1-2：四大航2018-2023年机长人数
注：国航机长数据均包含山航、海航机长数据均不包含天津航
2）三大航人机比略有增加，主要在于飞机增速放缓
国航、海航、南航机长人机比相比2018年增长8%、10%、4%，仅中国东航略微下降2%，主要是东航则增加了102架，增幅在三大航之首（国航、南航分别增加了99架、68架）。
图1-3：四大航2018-2023年机队架数
注：国航机队数据均包含山航、海航机队数据均不包含天津航
二、四小航的基本情况
2023年吉祥、山航机长人机比分别为5.2、5.1，已超2018年4%、6%。而春秋、华夏仍未恢复，仅为4.6、3.8，较2018分别降低18%、21%，导致两家航司飞机日利用率明显不足。
图2-1：四小航2018-2023年机长人机比
1）春秋人机比2022年下降最大，主要原因在于2022年外籍机长流失
春秋2022年机长总数量下降46个，而飞机数量从2021年113架增长到2022年116架，机长数量无法匹配飞机的增长。春秋的机长不足现象到2023年仍未彻底解决，机长人机比仍只有4.58。受此影响，2023年春秋日利用率仅有8.5小时，相比2018年的11.06小时低-23%。
图2-2：四小航2018-2023年机长人数
2）华夏机长人机比大跌主要受2021年安全事件影响
华夏机长人机比在从2020年4.56降到2021年2.78，下降原因为机长减少85个，而飞机数量又增长了4架，导致机长人机比下降39%。2023年虽然机长相比2020年增长26个，但是飞机数量也增长了8架，导致人机比仍然偏低，至2023年底仅有3.78。
图2-3：四小航2018-2023年机队架数
总结：
1）四大航、山航、吉祥：机长人机比已经超过2018年，足以匹配飞机运行需求，已经不会对飞机日利用率造成影响。如果市场恢复，可以冲击更高的飞机日利用率。但如市场萎靡，反而增加成本。
2）春秋、华夏：机长人机比仍比2018年下降18%、21%，机长数量无法满足飞机飞行的要求，造成两家航司的飞机日利用率仍无法恢复到正常水平。但即使如此两家航司都已在2024年Q1取得盈利，在后续如机长人机比能继续恢复，就能激发出更强的盈利能力。