我第一次关注到中国铝业是在2021年7月份，当时一个朋友说现在做铝原料非常赚钱，简单看了下，中国铝业是行业的龙头，就开始在6元买了小仓位的中国铝业，随后开始研究，随着研究的深入，不短加仓，在8月初的时候仓位达到整体仓位的60%左右，成本约6元。在9月份在股价达到9和10元之间做了一些波段，成本降到4元左右。从国家限电开始，中铝开始下跌，但因为对中铝的信心，一直没有减仓，坐了一次过上车，现在依然大仓位中铝。买入的逻辑主要有以下几点：
一、行业龙头。电解铝400万吨，基本占到国内产量的10%，氧化率1400万吨。
二、重资产、高杠杆行业，产品售价涨，净资产收益率增加非常明显。特别是利润又还贷款，同时减少财务费用。
三、中铝集团承诺解决和云铝的同业竞争问题，未来有合并概念。
四、9、10月份的时候电解铝价格随然回落，但氧化铝价格攀升，当时相信吨利润超过1000元，按1400万吨算，月度利润超过10亿，当然，一部分氧化铝是自用，但相对竞争对手来说，是电解铝原材料的价格优势。
五、中铝每年固定资产折旧80亿（印象是这个数），等于每年的实际现金注入多80亿，这部分钱还贷款，每年节省财务费用也不少。
以上，数据是凭印象说的，以后有时间，再翻翻年报和季报，写一个详细的。
另外，再说几点：
一、三季报时，高毅进入前十大股东。分析三季报，感觉中铝是隐藏了一些利润的，例如报表中合同负债一项增加了30多亿（大概印象，懒得再去翻季报了），这些如果确认收入，三季度利润还会增加。
二、海外同行业公司，美铝最近又创了新高，俄铝离新高也不远。而中铝还需要不少涨幅才能到9月股价。
三、限电之后跌下来的股票，像云海金属、锡业股份都已反弹不少，相对而讲，中铝还是比较弱的。
四、目前，中铝的激励正在主管部门审批，相信审批通过后，公司股价会有一波涨幅。
最后，在中铝低于15之前，中铝依然会是我的第一大重仓股。