西南能源SWN市值56.23亿，主营天然气，业务比较纯粹，目前NYMEX天然气价格已经上涨100%，加上美国首次成为天然气净出口国，本国的供给肯定是满足了，因此价格端不看好大幅度的上涨，三季度业绩上单位完全成本盈利0.22/mcf，但累计9个月仍是单位亏损0.13，西南能源是资源股，单纯依赖天然气价格，价格的涨幅不好确定，但如果期货价格持续在2.8-3美金/mcf，单位售价预计可以到2美金/mcf，则按照1.5的allincost来看，单位盈利可以做到0.5，对于每年在850bcf（1bcf=1000mmcf）产量的SWN可以做到税前利润4.25亿，税后预计在2.6个亿左右，对于西南能源的基本面是改善的，但从PB看已经是5倍PB，安全边际不够，没有意愿去多这只股票，但这个位置在商品周期下也不知道能走多远。
