定向降准+MLF降息,利率下行仍在路上

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4月15日,央行开展MLF操作1000亿元,中标利率为2.95%,较上次利率降低20bp,符合市场预期。

资料来源:央行官网

虽然本周五将有2000亿元的MLF到期,今日仅操作了1000亿元,相对减少了1000亿元。但是,除了今日操作的1000亿元之外,央行还投放了2000亿元的定向降准资金,两者合计3000亿元。因此,全市场投放的资金量不降反升。

定向降准一定程度上对MLF做了部分置换,这将从资金的成本、期限、用途等方面有利于提高金融机构精准支持实体经济的能力。1)资金成本方面,因为定向降准的资金是无成本的,而本次MLF的资金成本为2.95%,所以能够降低银行负债端的成本,从而引导银行降低资产端(贷款等)的利率。2)资金期限方面,定向降准释放的资金属于长期资金,MLF的期限是一年,所以定向降准释放的资金期限更长。3)资金用途方面,定向降准资金将会以较低利率投向中小微企业,而MLF资金没有明确规定用途,因此定向降准资金的实际流向更精准。

今日开盘后创业板指较为活跃,午后,三大股指震荡下行,创业板指翻绿。盘面上,医药、种业、数字货币等板块涨幅居前;RCS概念、工程机械、旅游等板块回调。截至收盘,上证指数报2811.17点,跌0.57%;深证成指报10417.37点,跌0.56%;创业板指报1977.51点,跌0.40%。北上资金在昨日净流入142亿后,今日再度净流入34亿,两市成交6300亿,较前两日继续扩量。

2020年一季度GDP数据将于本周五公布,还有工业增加值、固定资产投资、社零数据等数据将同时公布。目前市场一致预期一季度GDP将负增长,但是具体幅度有所差别。

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