$京东(JD)$ 这家以1年维度看，没啥看头。1、24Q1商品收入yoy+6.6%，这个照阿里GMV双位数还是有差距的。轻资产和重资产转向难度确实不一样。1年维度增速，估计还是PDD>阿里>京东。2、股东回报一直看不清：Q1超大额回购，但最近一个半月骤降到1-2亿美元。不如阿里和腾讯安心。