阿里真就活成了国企股息股？

又到一季报，腾讯和阿里这对昔日的冤家选择在同一天放榜，那边腾讯表现炸裂，送出单季度超500亿的利润表现，在视频号的带动下，网络广告业务强势复苏；这边阿里的经调整净利润却同比下降11%，只剩224亿，云业务和大文娱继续拉垮，淘天的客户管理收入终于缓慢复苏，增速反弹到5%。

财报一发布，阿里股价直线跳水，很多投资者对阿里利润如此滑坡感到惊讶，做出了负面的解读，但还是应相对客观评价这一数据。

过去这一年，阿里一直试图通过降低佣金、走低价的路线挽回市场份额，效果是有的，一季度淘天GMV双实现位数增长，但营收只增长3.7%，EBITA利润还下滑了1.2个百分点，这说明一个问题——阿里在价格力、售后、物流履约上是在真金白银投入的，这种利润的下滑是可以理解的，相比腾讯，阿里的竞争环境显然要严峻很多，所以我们不能单方面的觉得阿里的利润下滑是坏事。

当然话说回来，这种投入能否真的为阿里带来持续性的市场份额的提升，非常亮星的运转起来是要打一个问号的，也就是说这钱花的效率高不高、值不值、外界是存疑的，这需要阿里证明自己。

从整体收入看，阿里的确有点丧失成长性，但好在回购和股息很给力，过去一年回购了125亿美金的股票，这次又宣布发放40亿美金的股息，如果完全不考虑股价的回升，阿里“回购+股息”的回报率也有12%了，对很多人来说也是挺诱人的。$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$