业内人士透露,一般券商资管产品买入定向增发股票之后,会锁定半年左右,半年后,如果定向增发的股票股价出现高估,券商可以将手中还处于限售期的股票通过融券的方式转给客户,变相卖出股票,等到限售股解禁之后再还券。目前融券年利率10%,券商资管产品获取定增折价利润之余还能赚取两融业务的收益。
在业内,这种融券绑定定向增发的操作模式已经成为券商资管惯用手法。券商资管人士表示,上市公司定向增发完成后,股价如果在半年之后冲高,同时出现大笔融券业务,通常是参与定增的券商资管通过融券提前卖出。
此外,券商除了通过融券提早套现以外,还可以通过OTC柜台市场,为客户提供提早退出的机会。定向增发资管产品份额可以在沪深交易所或券商OTC柜台市场挂牌,即使在股票限售期内,客户同样可以提早转让手中的产品份额。