$中广核新能源(01811)$ $龙源电力(00916)$ $大唐新能源(01798)$

经过这气势如虹的一大轮暴涨，新能源港股的估值出现可观提升。现在，龙源电力、中广核新能源、大唐新能源、新天绿色能源和京能清洁能源的2021年的前瞻市盈率分别达到约18-19、11-12、9-10、8-9、7倍左右。而华润电力和中国电力前瞻市盈率也在12倍左右。半年前随处可见的4-6倍市盈率股，已经没有了。接下来，市场肯定在获利回吐和没有可选投资标的之间纠结。个人觉得，目前的估值，已有泡沫之相；然而，相对于A股新能源估值，这种泡沫并不严重，最多算是淡淡的一层浮沫。捂住还是走人？需要考虑几个大的问题：zf的碳中和路线有没有变？支持力度减小了吗？行业逻辑有没有变坏？个股往后几年风光装机还能不能维持高速增长？电价会不会继续有上调空间？最近极速涌入的内资外资，会不会急进急出？我的判断是：宏观政策支持和行业扩张逻辑基本盘没有改变。绝大多数个股能继续保持可观装机增长。电价可能会浮动上调，但大幅上调的概率不大。外资内资不会倏然撤出，理由是财富效应带来的热钱一般不会炒一把走人，除非宏观面出现不利变化。通常，浮沫是泡沫的开始，而不是结束。随着内资的持续涌入，估值可能会继续被强化，新能源港股总体估值冲上15倍市盈率，不是不可能。国庆节前的3周走势可能比较关键：三季度是风光发电的淡季，没有啥值得期待的行业或个股催化剂，不排除在获利回吐压力下估值继续调整。缩量调整是极其健康的，放量下跌就难说。目前看，缩量调整可能性会不会更大？我打算基本锁仓，多看少动。祝大家周末愉快。