金选·核心观点
投资逻辑
6月碳酸锂价格持续下降，截至7月1日，电池级碳酸锂价格为9.07万元/吨，相较6月初下降约13.5%。
据不完全统计，6月国内锂电池储能系统中标规模为1.4GWh，中标项目主要为集采和独立/共享储能及风光配储项目。2024年1-6月国内锂电池储能系统累计中标规模超17.6GWh,同比增长18.8%。6月2小时储能系统中标均价为0.74元/Wh，环比上升0.09元/Wh。从中标省份来看，6月开标非集采项目主要集中于江苏、新疆、山东等地。
据CESA不完全统计，5月国内投运新型储能约2.0GW/4.3GWh，同比+82.5%/+69.9%，环比+1.1%/-34.1%；1-5月新型储能累计装7.7GW/19.9GWh，同比+70.5%/+106.4%，其中电化学储能新增装机约7.0GW/16.0GWh，同比+132.9%/+152.0%。
6月欧洲天然气期货价格高位持稳，主要受8-9月挪威检修计划等多种因素影响，截至6月28日荷兰TTF天然气期货价格为34.48欧元/MWh，较5月末上涨0.8%。6月29日欧洲整体储气量为77.0%，同比去年持平。
据美国能源署，2024年5月美国公用事业规模光伏新增装机2.37GW，同比增长112.3%，公用事业规模储能实现新增装机1.07GW/2.92GWh，同比增长607.7%/569.6%。1-5月公用事业光伏实现新增装机9.55GW，同比增长119.7%；1-5月公用事业储能实现新增装机2.99GW/6.01GWh，同比增长282.9%/661.8%。从年内计划装机规模来看，6-12月美国公用事业规模光伏计划装机27.52GW，同比增长78.9%；6-12月美国公用事业规模储能计划装机11.51GW，同比增长99.6%。
据ISEA，1-6月德国户储实现装机1.4GW/2.1GWh ，同比-14.6%/-18.1%，其中6月初步新增装机172MW/252MWh，同比-50.4%/-51.3%，主要由于系统登记延迟所致，预计后续有望逐月上修。
据HEPI，5月欧洲各国首都居民电价环比基本持平，重点国家略有上升，5月欧洲各国首都平均居民电价为22.91欧分/kWh，环比-0.04欧分/kWh,主要户储装机国家中，德国/英国/意大利/西班牙首都5月居民电价分别为39.11/36.41/29.64/20.88欧分/kWh，环比+2.6%/-0.6%/+1.4%/+2.1%。
海外市场方面，智利通过DS 70法令，更新后的容量市场法规明确覆盖储能，并提供确定储能可再生能源收益的方法以及确定容量市场中储能的电力容量的方法；澳大利亚连续四个季度储能投资超过10亿澳元，昆士兰州宣布260亿澳元能源和就业计划；印度启动250MW/500MWh电池储能招标项目，新兴市场储能需求高景气。
投资建议
5月中美大储均保持高增长，验证需求高景气；6月欧洲央行宣布降息，有望推动户储需求逐步改善；印度、澳大利亚、智利发布重要政策、资金支持计划及招投标推进，新兴市场有望在中长期内贡献重要需求增量。重点推荐：阳光电源、阿特斯、盛弘股份、禾望电气、固德威。
风险提示
原材料价格反弹超预期；国际贸易风险；汇率波动风险。
