国金证券研究所
资源与环境研究中心&数据中心
许隽逸&刘道明团队
摘要
我们通过独家卫星大数据系统对美国全国城市排放强度，能耗水平，各类场所人流强度进行高频分析，我们震惊地发现美国老百姓在居家令还未解除的时候就显著增加了户外活动，我们认为这将导致近期包括石油在内的需求上升，我们同时认为如果美国不立即采取包括大规模增加检测量这类措施的话，美国老百姓显著恢复社会活动这一现象有可能导致美国疫情长尾效应持续时间增加以及二次爆发的风险升高，或导致全球经济复苏面临更多的不确定性。
1、我们的卫星大数据模型监测发现美国目前的全国城市排放强度在近几周出现了明显的回升，排放强度从疫情大力防控初期的60%左右水平上升至80%以上，显示美国社会活动水平大幅上升，居家令的实际执行力度减弱。于此同时，我们发现该变化与美国最新各类油品库存数据增速放缓趋势一致，且最近一周美国汽油库存出现了疫情大力防控以来的首次下滑，库存减少了360万桶，说明美国国内车辆使用强度上升。
2、我们通过对全美各类特定场所的人流量强度进行捕捉并且进行量化分析，发现美国近期居家人流量强度相比居家令初期出现明显的下滑，从最高117%以上强度的人流量宅在家里下滑至110%左右，而在同一时间，像公园，工作场所等各类特殊地点的人流量强度则出现了显著的增长，同时美国自驾出行和步行出行的强度变化与前几周相比出现了回升，美国出行人流量增加。
3、在美国老百姓明显增加社交活动这一现实场景环境下，我们认为大幅增加检测数量或有助降低美国疫情长尾及再次爆发风险。如果美国试图维持较为活跃的经济活动且能有效的控制疫情传播，参考韩国的防疫措施，加大新冠检测量，对确诊病例行动轨迹进行追踪，并且分轻、中、重症尽收应收并分级管理，能有效的降低新冠疫情的传播速度，降低美国疫情维持长尾或二次爆发的风险。美国一旦出现疫情长尾或者二次爆发，将对全球经济复苏增添更多的不确定性。
风险提示
卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响；模型拟合误差对结果产生影响。
内容
1. 美国能源消耗水平升高，美国社会活动水平上升，新冠疫情长尾风险上升：我们通过对全球各主要城市和国家的排放强度进行捕捉分析发现美国目前的全国排放强度在近几周出现了明显的回升，从疫情大力防控初期的60%左右水平上升至80%以上，美国社会活动水平大幅上升，居家令的实际执行力度减弱。
与此同时，我们发现该变化与美国最新各类油品库存数据趋势一致，最近一周美国汽油库存出现了疫情大力防控以来的首次下滑，库存减少了360万桶。而总油品库存和原油库存增长速度出现了放缓趋势，在最近一周总油品库存和原油库存仅增加了1040万桶和900万桶，而前四周库存平均增长量均超过2100万桶和1300万桶。
而美国炼厂开工率在本周也出现了回升，成品油产出量相比往期更高，但汽油库存下滑，进一步验证了美国汽油消费出现上升。美国全国排放水平上升且总油品库存增速放缓，两组数据相互验证美国能耗水平增高，在一定程度上证明美国社会活动水平出现了反弹，而社会活跃度的提高则会增加美国疫情持续风险。
2. 与此同时，我们通过对全美各类特定场所的人流量强度进行捕捉分析，发现美国居家人流强度出现下滑，而在同一时特定间部分公共场所人流量强度则出现明显回升。
从上面工作场所的人流强度监测可以很直观地发现，美国工作场所在3月1日人流强度还比较大，但是在4月1日则下降非常显著，说明居家令执行效果显著，在4月30日工作场所的人流强度又显著高于4月1日，说明居家令执行效果明显减弱。我们将这一监测结果进行量化分析，得出美国工作场所的人流强度近期有约10%左右的增加。
与此同时，我们将全面6大类特定工作场所的人流强度变化进行量化分析进行比对，发现美国当前除了公共交通枢纽的人流强度始终保持低水平，其他各类特定场所的人流强度都出现恢复，而美国住宅人流强度则出现下降。
由于美国汽油库存出现了近期首次下滑以及近几周美国排放强度的回升，叠加居家人流强度的下滑和其他公共场所人流量强度的上升，我们认为美国的社会活动水平出现了明显的反弹，美国的新冠疫情长尾的风险上升。同时根据对美国各类出行方式强度变化的监测，近两周美国公共交通出行的人流强度虽然依旧维持较低水平，但是自驾出行强度相比前几周出现了明显的上升，步行出行强度也有一定反弹，这一变化均说明美国居民对居家令的遵守程度出现了下滑，出行人流量增加。
美国确诊率出现一定下滑，使得美国老百姓放松警惕，进而出现社会活动水平上升导致疫情长尾及二次爆发风险增大。
截止4月29日，美国新冠累计确诊人数达到103万以上，死亡病例达到55225例，美国是目前全球新冠疫情最为严重的国家。
根据公开数据，美国已完成了约603万人次新冠检测，每日检测量约为20万人次，确诊率约为17%。从每日确诊率变化曲线而言，美国目前确诊率处于达到峰值后的下滑阶段，但每日新增确诊病例仍在25000例以上，尤其是美国疫情高发地区目前确诊率仍在20%以上，新泽西州及纽约州确诊率仍在35%以上，疫情持续风险仍较高，考虑到近期美国社会活动水平上升，叠加美国总统特朗普的“重启美国”计划，我们认为如果不采取其他措施的话美国疫情长尾及二次爆发风险持续上升。
3. 参考韩国防疫措施，在美国老百姓明显增加社交活动这一现实场景环境下，我们认为大幅增加检测数量或有助降低美国疫情长尾及再次爆发风险：
目前美国总统特朗普提出了“重启美国”计划，计划分为三个不同的阶段，在第一阶段大型场所在遵守严格的身体距离规定下可以恢复经营，企业采取分阶段复工措施，允许10人以下的社交场合；第二阶段除易感人群外可以恢复非必要旅行，允许50人以下的社交场合；在第三阶段所有人群均可恢复公共活动，养老院和医院即可重新向访客开放，公司恢复人员到岗不受限制，大型场所和健身房在保证有限的人际距离规则和卫生规则的情况下可以运营，对于疫情的防控措施将逐步放开。但考虑到美国确诊率下滑幅度有限，我们认为美国仍需采取额外措施在恢复社会活动的情况下对新冠疫情进行进一步控制。在全球范围内，新冠疫情得到明显控制且社会活动水平较高的国家主要有中国、韩国。其中中国采取严格的居家规则，在新增确诊较长时间归零后才逐步恢复社会活动，对于急切恢复社会活动和经济的美国并不具有很高的参考价值。相比之下，韩国并未采取严格的“封城”措施，根据卫星排放强度监测，我们观察到首尔的排放强度持续维持在60%左右，社会经济活跃水平并未像中国疫情期间下滑至往年40%以下水平，而近日韩国境内新增确诊人数已下滑至个位数。韩国的疫情在维持一定社会活动的情况下得到良好控制的主要原因是韩国采取了大规模检测及联系追踪活动，向国民发送最新确诊病例行动轨迹，并将各类患者采取了隔离措施。如果美国试图维持较为活跃的经济活动且能有效的控制疫情传播，参考韩国的防疫措施，加大新冠检测量，对确诊病例行动轨迹进行追踪，并且分轻、中、重症尽收应收并分级管理，能有效的降低新冠疫情的传播速度，降低美国疫情维持长尾或二次爆发的风险。美国一旦出现疫情长尾或者二次爆发，将对全球经济复苏增添更多的不确定性。
风险提示
1. 卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响：
卫星数据误差包括与卫星定位直接有关的定位误差，以及与卫星信号传播和接收有关的系统误差。
2. 其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响：
由于第三方数据来源涉及联合国，各类商业机构，各国政府组织等，数据准确程度不一，从而有可能出现误差。
3. 模型拟合误差对结果产生影响：
由于数据体量较大，且数据并非完美，而模型也无法做到完美捕捉数据本身，从而导致误差。
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