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文：七七（ID:se7enmoney）
买东西时，我们都会去关注产品性价比。
都说一分钱一分货，正常来说，质量好的相对于质量差的，成本会更高，价格自然就会更高一些。
要是既对质量有要求，又不想负担太昂贵的价格，勤俭持家的我们就需要在质量和价格上做出权衡，找到性价比高的产品。
放到投资理财当中，我们可以把“质量”看作是“收益”，“价格”看作是“风险”。
大家都知道，收益和风险总是成正比，收益越高，要承受的风险就越大。
两者难以取舍的时候，能不能像买东西一样，有一个衡量“性价比”的指标呢？
还真的有！
这个指标就是——夏普比率。
01
什么是夏普比率？
夏普比率（Sharpe Ratio），又被称为夏普指数，是一个可以同时对投资组合的收益与风险加以考虑的经典衡量指标。
夏普比率衡量的是，每承受一单位的风险，能产生多少超额回报。
公式：夏普比率 ＝（投资组合预期收益率－无风险利率）/ 投资组合标准差。
举个栗子，假设无风险收益率10年期国债的回报率为3%，投资组合预期回报是15%，投资组合的标准差是6%，算出来夏普比率是2。
这就代表着，投资组合每增加1%的风险，预期将带来2%的收益。
夏普比率越高，说明在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报就越高。
反之，如果夏普比率很小甚至为负，说明承担一定的风险所获的超额回报很小，或者没有超额回报。
这么看来，夏普比率的数值当然是越高越好啦！
02
夏普比率常用于衡量基金的绩效，我们可以把它看作是评价基金“性价比”的指标。
假设有两只基金A和B，A基金的超额回报有50%，波动率有60%，B基金的超额回报有30%，波动率有15%，夏普比率分别是0.83和2，如下表所示：
可以看出基金A虽然投资回报比基金B要高，但同时波动也更高。
七七简单画了持有基金A和基金B的心情曲线图，大家看看。
持有基金A
如果你是A基金的持有人，每天你要经受的波动就跟过山车一样，可能很多人在大起大落当中，就忍不住中途割肉离场。
持有基金B
而相比之下，如果你是基金B的持有人，心里压力就不会很大，心情会平缓、舒服很多。
对于风险比较敏感的小伙伴，在收益相近的情况下，选夏普比率高的，持有体验会更好。
夏普比率这些数值不用自己亲自去算，在基金网站上都会有数据提供。不过，不同平台可能选取的计算区间不一样，得出来的数据也会有出入，所以我们在对比时，要拿同一平台上的数据去比较。
另外，夏普比率要在同类型基金中比较才有意义，不同类型的基金，比如债券基金和股票型基金，两者夏普比率肯定差别很大，是没有可比性的。
夏普比率并不是一个万能指标，它也存在一定的局限性，比如，数据衡量的只是历史表现，并不能预测到未来的走向。
因此，我们在使用时，夏普比率只是作为一项参考。判断一只基金的好坏，还要结合其他因素辅助考量。
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