“马上疫情要放开了，你最担心什么？”“我最担心以后赚不到钱不能怪新冠了”。
从经济周期看，地产、投资、出口、消费都不太行，11月份PMI超预期下行，企业盈利加速下滑，至少要等到23Q2才能回升，出口可能要等到23Q4才能恢复正增长。实体越是不好，越是各种产业、疫情政策频出，政策底已现。
这两周对房地产企业增加授信额度，同时中断了7年的房企再融资，也陆续放开，一系列政策对尚未暴雷的房企来说，大概率能活下来，保交楼政策带动的竣工端有所好转。由于居民对房价的预期仍比较悲观，两三个月后，当看到地产销售端数据持续萎靡，降首付比例、降贷款利率等，对地产需求端的刺激政策也会陆续出台，类似2014年的“330”政策。政策刺激保证地产竣工数据回暖，但23年的开工数据还会很难看。
由于连续两年的房住不炒政策压制，行业的资金链已经崩到了极致，定向向房地产放水，与地产相关的行业资金链得到缓解，11月初以来，地产、物业、银行、保险、建材、家具等板块表现较好，再往后看，前面受地产资金链影响最大的物业、银行和保险的行情，持续性会更长。
最近和朋友聊，大都觉得是涨指数、不涨个股的行情，主要是A股过去三年成长股选手占优的机构投资者，思维仍停留在新半军等板块，最近市场的表现相对来说会比较难受。
往后看，疫情逐步放松，美国加息见顶，国内地产、互联网、教育等政策纠偏。策略上12月份延续看多观点，A/H股市场更看好港股，大小盘中更看好大盘股。如果能涨慢一点，23Q2业绩低与目前的政策底衔接上，这波行情可能会持续1-1.5年。
板块配置思路是港股成长、A股价值，看好港股互联网、医药、整车，A股大金融、消费、食品饮料。