本周一，华尔街“恐慌指数”（Cboe Volatility Index）创下年内最高。美国股市周二从年内最糟糕的一天反弹，道指收盘涨1.21%，标普500指数收涨1.3%，纳指涨1.39%。
但根据新浪美股报道，野村证券（Nomura）认为，投资者不应该从周二美股的反弹中获得太多安慰，因为下次抛售可能会更猛烈，类似于雷曼兄弟破产引发的危机级别的暴跌。
01
第二次抛售最早在8月底到来
野村宏观和量化策略师Masanari Takada提到，综合了大量的宏观和定量数据的野村证券景气数据在近日显示出，股票供需恶化和基本面急剧下滑。换句话说，这表明大多数市场参与者正在从中撤离，将有更多对冲基金逃离市场，对冲基金和其他主要参与者在某些情况下押注股市将大幅下跌。
野村预计，市场暴跌最早可能在8月底到来。Takada表示，近期的任何反弹都是虚假的，最好将此类反弹视为一次卖出的机会，第二次抛售将于8月底或9月初到来。Takada说。“我们要补充的是，第二波可能比第一波更猛烈，就像余震盖过了最初的地震一样。”
在这位策略师看来，最近的趋势与2007年和2008年的可怕时期非常相似，美国股市的投资情绪已与2008年雷曼兄弟破产前夕的景象极为相似，而雷曼兄弟的破产标志着全球金融危机的开始。
02
金融大鳄罗杰斯警告：一生中最糟糕的美股熊市要来了
7月末，摩根大通资产管理公司全球市场策略师Jasslyn Yeo也警告称，明年盈利预期下调带来潜在的抛售压力，美股有“重大下行风险”。
前不久，在美国知名投资者Jim Rogers（罗杰斯）在接受Economic Times采访时表示，他目前并不清楚熊市究竟何时会来，“我只能说它会是我此生遇到过最糟糕的熊市。在美国，距离严重熊市爆发已经有十年时间了。我怀疑下一次可能会在今年年底或者明年。”
8月3日，巴菲特投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司公布最新财报显示，伯克希尔连续两个季度净卖出所持有的股票资产，二季度净卖出额创下了2017年底以来的新纪录。不仅没有买入更多股票资产，巴菲特今年也没有进行任何重大收购，甚至在二季度放慢了股票回购的步伐，其结果是伯克希尔的现金储备飙升至创纪录的逾1220亿美元。
尽管野村及罗杰斯的观点很悲观，但华尔街还有一些投行要乐观得多，目前大多数投行预测美股回调最多将下跌10%，并且很可能只是小幅回调。
03
根源：美国经济增速放缓
今年上半年，美国工业产出连续两个季度下滑，已陷入技术性衰退。
美国二季度季节调整后的经济GDP增长率相比去年3%的全年增长率显著减缓。今年第二季度，美国经济按年率计算增长2.1%，远低于第一季度3.1%的增幅。第二季度，美国私人部门投资大幅下滑5.5%，拖累当季经济增长约1个百分点；出口减少5.2%，远低于一季度4.1%的增幅，拖累当季经济增长0.63个百分点。
经贸摩擦已对美国出口和企业投资产生不利影响，并一定程度拖累美国经济增长。在经贸摩擦和全球经济增长放缓的双重打击下，美国制造业处境尤其艰难。
纽约在内的五个联邦储备银行的制造业数据都显示了从今年年初以来的景气指数下滑。目前整体在50上下，贸易摩擦应该是导致制造业萎缩的主要原因。
来源：查理大咖