“我们都记得美国发生的事。美联储和美国财政部救助并接管了房利美和房地美，帮它们偿清了贷款，也得到了它们的剩余现金流。自从金融危机以來，美联储和美国财政部因救助房利美和房地美获得了 683 亿美元的净利润。美联储和美国财政部在2008 年危机中，也救助了包括花旗、高盛、美国国际集团等一系列金融机构，无一例外地都能从中获得巨大利润。我会解释美国政府是如何从中获利的。如果任由银行系统破产，政府只能得到银行的清算价值。如果让银行继续运转，就能得到永续价值。获得的利润是永续价值和清算价值的差额。因此，通过公开市场操作进行干预，政府可以获利，这不足为奇。很多人认为，我们用纳税人的钱拯救银行，纳税人将面临风险。事实证明，这样的分析是极具误导性的。在2008 年金融危机和之后对金融机构的救助中，美国政府无一亏损。唯一赔钱的地方是美国政府救助的汽车行业。
我们的观点是，在发生系统性金融危机时，中央银行履行最后贷款人的职责能够解决银行债务问题，可以避免银行破产带来的巨大损失，使银行系统继续运转。作为最后贷款人，中央银行可以在发生紧急情况时发行货币，此时发行的货币具有期权价值，如前所述，这一期权价值便是永续价值和清算价值的差值。”
（货币主义的贫困.比较106期）