$锦浪科技(SZ300763)$ 【锦浪科技】交流要点

1、量：Q2此前预测国外20万台，国内10万台。目前月度排产15万台。Q3比较乐观，海外出货目标环比增长30%-50%，国内暂未评估。其中并网为主，储能月出货1-2万台。Q4随欧洲改善，整体出货趋势延续向上。

2、利：海外毛利率30%-40%，Q2已经恢复到正常水平，国内毛利率个位数。Q3价格整体预计比较平稳，考虑到Q3国内占比继续下降至20%多甚至不到20%，成本端此前高价物料库存持续消化，毛利率环比预计继续提升。

3、市场：亚非拉市场增长最好，巴基斯坦、印度、拉美、东南亚等表现突出，巴基斯坦单月出货达到万台级别。欧洲、美国需求相对平稳，欧洲户储库存持续去化，预计25年完全恢复到正常水平，25年欧洲需求同比有望明显增长。

4、分布式：今年基本不会有新增开发，主要是发电收入。会有部分电站出售，出售价格按照收益率来定。发电收入70%-80%来自Q2和Q3，其中Q2和Q3相差不多