价值投资并非是哪类个股的标识，而是优质公司价格足够低廉！近来，北向资金连续 14 个交易日疯狂涌入长江电力，整个 5 月净流入超过 20 亿。炒股养家在一些自媒体下方察觉到部分人群已然采用杠杆加满仓长江电力，还在召唤众人持续买入该股，力图实现翻倍。由此，众多人士又开始给长江电力贴上标签：此乃 A 股真正的价值投资！数年之前，医药医疗也是这般被贴上标签，大消费亦是如此。日本股市于 1991 年登顶后，开启了长达 20 多年的下跌进程，两年之前，巴菲特发觉日本股市估值偏低、分红较高、公司价值可观，故而大举买入，日本股市开始一路上扬。于是，许多人又声称，日本股市才具备投资价值！那么，20 年前的日本股市就毫无价值可言了么？2020 年的中石油跟当下的中石油区别甚大么？2020 年的中国神华无人问津，2024 年的中国神华相较于 2020 年翻了 6 倍，众人争抢着购买，皆言甚好。实际上，对于这类公司而言，短短 3 年时间，其实际状况基本没有变化，23 年的净利润或许比 20 年稍多一些，然而这些年它们的业绩都已趋于平稳。实际上，这两年高股息走强的主要缘由是市场风格追捧公共事业类的行业，追捧股息率高的公司罢了。那大家思考一下，这类公司倘若成长性欠缺，还能否继续盈利下去呢？倘若盈利打折，分红是否也会打折，股息率是否不再那般高了，那股价上涨的逻辑还能持续么？这个问题就留待大家自行思考吧，在全球的大牛股当中，公共事业类的公司占比其实并不大，美股的七公主依旧是大型科技股。但李嘉诚确实对公共事业股青睐有加，水电燃气这类具有收租性质的业务，他的长江实业便是收租类的物业与电讯。成长股之所以被称作成长股，到了成长股的繁荣周期，业绩爆发力必然会远超收租的水电燃气。或许再过几年，就该轮到 AI 科技是价值投资了，半导体是价值投资了，医药又是价值投资了。价值投资从来都不是哪类股的标识。煤炭上涨时，称煤炭是价值投资，下跌了，就说是夕阳产业。石油上涨时，说石油是价值投资，下跌了，就说是黑五类。医药在先前牛市时，说医药是价值投资，下跌了，就说医药被国家管控没希望。新能源在先前牛市时，说新能源是价值投资，下跌了，就说新能源是卷王。价值投资并非是哪类股的标识，在市场的时间足够久后，大家会发觉，任何一个行业皆有自身的周期，有涨潮便有退潮，有退潮便有下一个涨潮，不能声称到了自身的牛市周期就是价值投资，处于行业低谷期就没有投资价值，这般思维是不正确的。价值投资，无非就是两个要素：【优质公司】、【价格便宜】，此即为价值投资。哪怕是再好的公司买贵了，那也是投机。巴菲特买入石油的原因亦是如此，2020 年石油出现负油价，2020 年期货爆仓事件刷屏，石油价格创出多年新低，巴菲特也是采取【优质公司+价格便宜】的逻辑买入石油。日本股市在下跌多年以后，【优质公司+价格便宜】，同样的价值投资逻辑浮现了，巴菲特开始买买买。在刚刚结束的巴菲特股东大会上，他明确表示他们当下的美股账户现金非常之多，现今的美股并不便宜，尚未出现价值投资的买点，他不会出手。所以，炒股养家认为，此时介入长江电力、中国神华等高股息行业的行为，皆是投机，并非价值投资。炒股养家觉得，近两年持续参与港股的投资者，才是价值投资。港股在所有的新兴市场中皆属于价值洼地，处于印度、日本等股市的包围之中，哪怕港股近期上涨了一些，其估值依然足够低。之所以某些公司与价值投资相绑定，是因为它们本身质地就极为优良，作为行业的龙头企业，在经济下滑与造假流行的形势中坚定本心，扩大分红与回购力度，这些公司也就穿越了牛熊。诸如茅台、诸如腾讯、诸如伊利股份等等，然而再好的公司，买贵了都并非价值投资！2021 年初买入茅台和腾讯，着实并非投资，而是投机！但往前追溯，2018 年和 2019 年买入茅台和腾讯的，才是价值投资。不过炒股养家所阐述的这个逻辑，需要着眼的是行业大周期。8 年是一个行业的大周期，价值投资是必须要耗费时间的。巴菲特持有可口可乐长达 35 年，持有比亚迪也有 15 年了，价值投资确实需要拿时间来换取收益。价值投资都要按年来计算，没有足够的时间，切勿轻易断定一项投资是否成功，是否失败。以上便是炒股养家坚定看多港股、看多半导体科技、生物医药+中药的主要逻辑。大家参考便可，此乃一家之言，兼听则明，偏信则暗！对于部分人士而言，追涨当下的长江电力尚且能够吃肉，比其他公司美好太多，炒股养家不做任何评议，然而只要粉丝赚钱，我都会诚挚地表示恭喜。$长江电力(SH600900)$ $中国神华(SH601088)$