$振江股份(SH603507)$ 振江股份：Q1大超预期，风光一体两翼，维持重点推荐！ 1、事件：2024年4月29日，公司发布2024年一季报：营收9.99亿，同比+4.65%；归母净利润6332.52万，同比+34.17%；扣非归母6549.21万，同比增长41.05%；EPS 0.45元，同比+36.36%。 2、盈利指标同环双增：24Q1公司毛利率和净利率分别为23.65%/ 6.81%，同比提升4.63pcts/ 1.55pcts，环比提升5.78pcts/ 0.8pcts。 3、风光主业一体两翼：公司目前8MW、11MW等大功率风电设备转子定子已大批量发货，14MW今年已开始批量生产。此外，全球跟踪支架供应商GCS官网公告，将与公司达成战略合作，在中东建立光伏跟踪支架配套工厂。 4、投资建议：考虑到公司 1）美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量；2）海外风电定转子龙头，有望受益海外海风强β；3）风光双轮驱动保障增长，大客户战略保障订单。我们预计公司24-26年归母净利润分别为3.4/4.6/6.4亿元，对应增速分别为83%/36%/40%，维持推荐。 风险提示：汇率波动风险，原材料价格波动风险等。