$高能环境(SH603588)$ 今日调研【固危废资源化 | 高能环境】，重点以下：

1）深度资源化项目江西鑫科已100%满产，4月份开始贡献显著业绩

2）鑫科24亿库存（铜、镍、金）预计5月可消化完低价库存，体现金属价格弹性

3）重庆耀辉q1已正常生产，q2开始完整贡献

23年受新项目（鑫科、耀辉）投运节奏及停炉技改影响，业绩表现一般。当前，重点项目投运边际变化明显，金属价格上涨体现业绩弹性，建议重点关注【高能环境】。