$元力股份(SZ300174)$ 中信主题策略刘易团队-“固态电池”主题之硅碳负极核心标的【元力股份300174】年报&一季报点评:业绩符合预期,锂电硅碳+钠电硬碳材料2024年开始形成第二增长曲线
1?24Q1业绩符合预期。24Q1实现营收4.7亿元(YoY +2.2%),归母净利润0.78亿元(YoY +71.3%),扣非后净利润0.47亿元(YoY +4.8%),业绩整体符合预期,0.31亿元的非经常性损益主要系出售控股子公司元禾化工的股权所致。2023年实现营收20.2亿元(YoY +3.3%),归母净利润2.37亿元(YoY +5.7%);2023年毛利率22.12%,同比-2.07pcts,主要系公司降价扩张市场份额所致。
2?受益于锂离子电池快充趋势、4680电池、半固态电池产业化,硅碳负极渗透率将持续提升;当前钠电在电动两轮车、新能车、新型储能三大下游均有明确的产业化进展,硬碳负极路线具有高确定性。
3?(1)公司硅碳负极业务(载硅多孔碳材料)已有500吨产能,正与头部动力电池、消费电池厂商深度合作,2024年开始批量出货。(2)公司硬碳业务1500吨产能,与头部客户深度合作,2024年开始批量出货。(3)公司超级电容碳已有300吨产能,已经在持续量产销售。(4)公司新能源高端碳材料产品领先行业,有望在2024年开始持续放量,形成公司第二增长曲线。