$锡业股份(SZ000960)$ $紫金矿业(SH601899)$ $兴业银锡(SZ000426)$ 锡价上涨原因

•

宏观情绪提振和基本面改善预期增强

•

锡矿供应预期收紧，特别是缅甸进口精矿大幅下降

•

下游需求显示出改善迹象，增强去库存预期

•

海外市场持续去库存且现货市场转为升水状态

•

2023年及2024年锡矿供应情况

•

全球锡矿产量预计为28.5万吨，同比减少1.26万吨

•

中国、印尼产量分别减少0.15万吨和0.9万吨

•

缅甸产量变化不大，刚果金产量基本持平

•

2024年全球锡矿供应增量有限，主要来自刚果金、中国和秘鲁，缅甸可能减少供应

•

2023年及2024年全球精锡产量趋势

•

2023年全球精锡产量预计为37万吨，同比减少1万吨

•

中国产量下降0.2万吨，海外产量下降0.8万吨

•

2024年全球精锡产量略有回升，总量达到37.15万吨

•

2024年锡需求端增长点

•

消费电子需求复苏和光伏产业拉动是主要增长点

•

预计电子焊料锡消费将增至16.3万吨，同比增长6.5%

•

光伏用锡将进一步增至3.8万吨

•

2023年与2024年锡市场供需状况及对锡价的影响

•

2023年全球精锡市场表现为供需过剩，过剩量为1万吨

•

2024年供需将转为短缺0.45万吨，有望支撑锡价继续保持涨势