$中粮糖业(SH600737)$ 推荐中粮糖业（600737）：高业绩增长+高股息率+Q1业绩高增预期+央企改革主题

1. 高业绩增长：22年归母净利7亿，23年21亿（已公告）

2. 高股息率：20、21、22年，分红比例分别为32%、45%、75%。预计23年继续保持高分红比例，对应当前市值，股息率7%。

3. Q1业绩高增预期：24Q1相关商品行情全面利好所有业务线。同比23Q1，国内糖价大涨、海外糖价大涨、倒挂的内外价差缩窄、番茄酱（大包装）大涨，分别利好 国内自产糖、海外自产糖、进口精炼糖、番茄酱 等4条业务主线。预计Q1业绩同比大幅增长，一方面，阶段性验证24年业绩可持续性；另一方面，为高股息率奠定持续的业绩基础

4. 央企改革主题：公司由中粮集团控股，是白糖和番茄酱领域的唯一央企，是国际化大糖商、全球第二/中国第一的番茄酱企业，包括市值管理在内的系列央企改革值得期待

当前，安全边际充分、市值空间显著，建议积极布局。