$三环集团(SZ300408)$ 3月下MLCC价格趋势及展望：需求迟迟未见回升，代理商抛库存致价格环比下跌

??价格趋势：3月下，6个料号（6/23）价格环比下跌，平均跌幅为2.31%；17个料号（17/23）价格环比持平。

1?价格展望：MLCC周期大底为22Q3-22Q4，23年行业需求弱复苏、原厂稼动率不断提升。分季度看：23Q1-23Q4稼动率预计分别为50%、70%、70-75%、80%。从需求走势看，23H1因疫情放开、终端客户及代理商补库存带动需求增长；23Q3需求边际有所走弱（手机除外）、代理商清库存；23Q4行业需求有所回升，终端客户及代理商补库存，带动相关公司业绩环比增长。24Q1行业平均稼动率维持8成，3月份多数料号价格环比下降，主因终端需求未见恢复，市场抛货致价格下跌。

??个股更新：

1?洁美科技（24年3.5-4.0亿）：载带稼动率80%；日、韩客户正处小批量试用阶段；

2?三环集团（24年18.5亿）：高容MLCC供不应求，积极调整产能结构，把常规料产能转为高容，以满足充足的订单需求；目前已着手推进扩产，产能规模为100亿颗/月（高容+车规）。

3?泰晶科技（24年1.7亿）、顺络电子（24年8.5亿）：受益H手机回归，均为一供；

4?风华高科（24年4亿）：国内电阻龙头，正积极扩建三期MLCC产能。