$复星医药(SH600196)$ 稳健增长解析

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复星医药2023年总营收为414亿元人民币，同比下降5.81%。

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扣除非新冠相关收入后，主业增长12.43%，增长主要来源于创新产品。

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新冠产品下降、财务费用上升、人力成本增加等因素影响2023年业绩。

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商业价值与创新药物概览

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复星医药重点投入持续优化创新，PD-1达到11亿营收，增加多个国内外批准适应症。

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公司产品青蒿素获得WHO机构认证，累计20多个国家注册批准。

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2023财年业绩分析

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制药业务收入总览：2023年，复星医药制药业务收入302亿元，同比下降1.9%。

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利润情况：全年实现净利润21.34亿元，同比下降43.77%。

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2023业绩与战略布局

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复星医药2023年研发投入51.72亿元，同比增长147%，占公司总研发投入超87%。

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增长与指引分析

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2024年复星医药预计新品及次新品将超过30%的增长。

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业绩压力与增长策略

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公司已启动提质增效措施，包括研发整合、资产结构优化，预计后续将对业绩产生积极贡献。

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疫苗板块及战略展望

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复星医药在原有疫苗平台基础上，通过收购安特金增强结合苗及相关技术平台。