$深南电路(SZ002916)$ $沪电股份(SZ002463)$ 【深南电路业绩点评】

2023年
营收：135.3亿元，同比-3.33%
归母：14.0亿元，同比-14.86%
扣非：10.0亿元，同比-33.46%
其中，政府补助约为4.6亿元，主要系子公司广州广芯封装基板公司所得
23Q4单季
营收：40.6亿元，同比+15.9%，环比+18.6%
归母：4.9亿元，同比+7.0%，环比+12.8%
扣非：2.6亿元，同比-34.8%，环比-16.3%
分产品业绩解析
2023年公司业绩同比有所下滑，主要受下游市场需求下行、封装基板和 PCB稼动率较2022年有所下滑，及封装基板新项目建设、新工厂爬坡等因素影响。其中，分产品情况如下：
PCB：2023年收入为80.73亿元，营收占比60%，同比-8.52%，毛利率26.55%，同比-1.57pct。其中2023年，通信领域需求暂未明显改善，汽车领域订单同比增长超50%。（PS:也就是说AI并未给公司带来明显的增量）
封装基板：2023年收入为 23.06亿元，营收占比17%，同比-8.47%，毛利率23.87%，同比-3.11pct。
总体来说，深南电路的业绩表现一般，AI并未给公司带来明显的业绩增长，此前老梅说过，【沪电股份】好于【深南电路】等其他PCB企业，因为沪电供应英伟达，沪电出的业绩预告明显已经受益于AI服务器的放量而毛利率提升,因此，PCB中继续看好沪电股份。