$普莱柯(SH603566)$ 业绩展望及产品更新
公司预计2024年行业将迎来反转，运营潜力将进一步释放。尽管2023年收入和利润与目标存在差距，总体保持增长，行业内排名靠前。猪用疫苗营收略降，其余新用疫苗和化学药板块实现同比增长。公司聚焦大客户和主打产品策略有效，TOP30客户销售增长显著，新疫苗'猪狂犬病'有望在2024年下半年上市，短期内实现数亿销售额。
销售增长与战略客户深耕
普莱柯在2023年面临行业压力，但销售增长主要驱动力是大客户群体，直销比例超过60%，top30客户销售占比超过40%。公司销售策略将继续深耕大客户，尤其是补充和发展排名10到30名之间的大型养殖集团，预计这会是未来销售增长的主要方向。
聚焦增长与竞争策略
公司力争实现两位数增长，但由于市场环境和不确定因素，如产品批准时间，具体增长目标仍有不确定性。公司将通过优化产品、增值服务和费用压缩实现利润小幅增长，理想目标为10%以上。圆环疫苗及其细分市场的领导地位得以保持，公司拒绝参与价格战，注重产品质量、客户服务和新产品研发。
疫苗审批与市场前景
公司正在进行非流动性疫苗的样品复核验证，主要考量产品的有效性，无安全性生物风险，验证通过则具备上市条件。疫苗的主要挑战在于田间实验需求与市场需求对应，审批进程预计不会增加新环节，产品已准备好上市。公司在疫苗表达平台上具有技术领先优势，关键竞争因素在于产能和成本控制，公司拥有早期准备和技术积累，未来竞争具成本优势。
猫三联疫苗进展与策略
猫三联疫苗进展：已提交复核检验，预计3月完成试验，有望4-5月上市。产能已有，销售和推广由布莱克生产，下属公司执行。销售策略：对经销商和品牌推广进行调研和市场方案制定。重点在产品优势传达，特别是作为国产新疫苗的品质和质量。风险管理：尽管平均账期延长，公司通过分级管理和动态跟踪策略，总体判断风险可控。24年的策略是收回之前的应收款，部分可能因合作伙伴重整而折损，但整体情况可控。