$龙蟠科技(SH603906)$
合作详解
本次交流重点介绍了龙蟠科技与 LG 的合作内容，双方签署了采购协议，肯定了过去三年合作的成果，并集中于 2024 至 2028 年的16万吨磷酸铁锂材料供应，总金额超过 200 亿元。未来若原材料价格上涨，合同金额可能进一步提升。印尼工厂进展顺利，预计三月底至四月初出样品，六至七月份实现量产，为全球首个境外万吨级磷酸铁锂材料工厂，合作范围扩展至欧美日韩电池厂。
成本与产能双管齐下
成本管理：印尼工厂比国内工厂净赚 1000 多元，影响成本的关键在开工利用率和精细化管理降低能耗成本。
产能利用：公司通过提升产能利用率和降低能源费用，努力实现在现有加工费水平下的盈利，预估稳定后可得 1500 元左右的纯净利润。
业绩分析与预期
2022 年全年预计亏损约 13 到 15 亿，主要由磷酸铁锂板块亏损导致，而车用化学品板块保持良好态势，预计净利润近 1 亿。
磷酸铁锂板块 2022 年出货量 10.8 万吨，有所增长，但总体增速低于市场，主要因为策略性减产响应市场变化。2023年出货量预估至少18万吨，预计实现70%~80%的增长。
转型升级谋发展
董事长积极参与日常管理，推动了公司管理结构和生产流程优化，引起 Q3Q4 出货量明显增加。
18 万吨产量目标有信心达成，宁德时代等大客户为主要支撑，小客户也有一定贡献。
碳酸锂库存量维持 7-10 天水平，预计 3 月消耗量可促使碳酸锂价格回升。锂盐加工厂一期产能 4 万吨，未来成本有优势。
头部客户深度合作
公司与头部客户如特斯拉（T）、宁德时代（C）、LG（L）等有全面深入的合作关系，不仅仅是简单的采购协议。
对宁德时代不仅有股份合作（持股近 10%），还有碳酸锂加工厂合作，