我是这样想认为的：看你的投资目标，如果你想要长期（长期是指三四五十年）获得年化10%、去除通胀后7%左右的真实收益率，那么你就不该择时，而是与指数共兴衰，通过美股一两百年的历史来看不择时最后大概率能实现这个目标。如果你的目标是高于10%的，那你必须择时，不然哪来的超额收益。但我相信总体择时能为你带来的超额收益，从期望上来说，是很低的甚至是个负数。

我个人而言，退休账户完全不择时，另外的被动账户会择时做指数的轮动，主动账户会疯狂择时（价值投资本身也是一种择时投资）。我悲观地认为最终从长期而言，我后面两个账户不一定跑得赢我的退休账户。