$汤臣倍健(SZ300146)$ 对于阿汤哥的5年中期和10年长期市值吹个牛B！
注：本文不适合短线狗O！
一、成长逻辑
按最资深业内人士梁BOSS和以前各券商研究报告，VDS行业至少有6倍市场空间，19年是1800亿（只是膳食补充剂这块），未来10年有10000亿年消费量，这是有老龄化社会结构和国家产业政策的指导的数据！。
多项过往10年，尤其是过往5年的牛股，大多数赚的是市场占有率提升导致的净利提升叠加估值（也就是市场情绪）是如高端白酒、白色家电、小家电、医药、食品等，而最牛的腾讯阿里、美团、京东、拼多多、和FB google微软等消费互联网赚不仅是市场占有率提升的钱，更重要的是行业爆发式增长的钱，试想，不仅行业巨幅扩容，市场占有率还大幅度提升，对于营业收入的提升是几何级数的，平方立方式地增长，而不是单一市场占有率的增长。
二、阿汤的现状
那么阿汤哥面临的也会是  不仅行业巨幅扩容（有6倍空间），市场占有率还大幅度提升（线下由36%提升到40-50%，线上由10%提升到30%40%），而公司的核心竞争力就是品牌推广（20亿年销管费用国内几无对手，大多数对手营业收入都不到10亿！！！）+渠道深耕（经销商单品扩容市级向县级扩容。。。）叠加效应将会加速实现渠道护城河的加深加宽！
三、核心推测
20年营收63亿，算60亿，而5年后达到行业整体空间6倍，300亿营收；10年达到10倍600亿营收，分别对应60及120亿的净利（不考虑毛利率平稳及费用率长期下降的龙头虹吸效应，而粗爆地只用20%净利率算）消费类公司的合理估值在30倍（完全不考虑MR。MARKET市场情绪高估时50-60倍的估值），对应5年1800亿及10年3600亿市值，分别对应106元及210元（按增发17亿股本计）
想清楚了诗和远方，用望远镜看清了中长期市值目标，现在的小尘埃和波动于我来说就是阵阵微风！想着想着我就又睡着了