国企看不清楚,但从苹果看,巴菲特买苹果的时候,苹果帐上几千亿美金,这几年通过分红回购,全部返还给了投资者,今年回购后,净资产有归0的可能,所以算市值去除现金没毛病
我来给个不一样的角度:
都说白酒商业模式定级,轻资产,赚真金白银,不需要持续投入。
而我想说,其实真正投资者面对的五粮液是:1000亿账面资金其实是固定资产,是生产五粮液这瓶酒所必备的;每年需要投入利润的40%用于维持五粮液这瓶酒的生产(即1-分红率,之前更高,累计成了千亿,以后投入预计逐渐变少,比例变少不是绝对额少)。
以上,白酒还是顶级商业模式吗?
@醉眼看人間 大佬帮忙一起看看,探讨探讨。
说明:本人持有白酒仓位,且考虑继续加仓。也有五粮液,但更看重老窖。
我在雪球8年,看过无数次用市值扣减账面现金计算新市值来算PE的,结果无一例外:所有这些股票,后面都跌了。比如21年的海狗,20年的格力,就有很多人这么算。
不过我不知道五粮液是什么时候开始这么算的啊……如果是现在才开始算,我倒是不敢说它一定跌。现在股价确实也不能说贵了……
如果早这么算了,那就还是符合上述规律。
这个算法来源于巴菲特的老师格雷厄姆在1929年的聪明的投资者第一版中的算法,很多人就照搬过来拿来用了。后来巴菲特也说了这个算法的局限性,就是那个年代是最原始野蛮的资本主义,格雷厄姆这类的大玩家是真的可以买下公司,然后无视劳动法开掉所有人然后再把公司现金提走固定资产卖掉。。。但是A股哪怕你真的买到了大股东的地位也不一定能说了算,看看那个卖蔬菜起家的深圳老板的经历。。。。所以再说XX公司账上有多少现金都是扯,这个现金你就算买成大股东了也动不了
缺钱的公司都不是好公司,不缺钱的公司值得关注。我认为大概就是这个意思吧。
这个计算方式不合理
账上的钱是给是给散户看的,不是给散户花的
你能看懂财报?
所以白酒立即清仓,股票是资金推动的,白酒里面的基金现在是想撤都找不到接盘的,又有源源不绝的赎回,市场流动性又差,最好的走势是有序阴跌,差一点就是闪崩了。
不分红 或者回购注销 这钱就跟小股东没关系 可以理解为这是大股东的过手油
千万别分红,分了也白分还要扣税
1000亿有三种选择:
一是分红,变为每位股东的货币资金,上市公司总资产减少;
二是存入关联银行,获取利息,年底增加了上市公司的利润;
三是再投资,扩大产能或者投入产业链上下游,或者投资不相关产业。但投资有风险,是赚是亏不好说。