我在雪球8年，看过无数次用市值扣减账面现金计算新市值来算PE的，结果无一例外：所有这些股票，后面都跌了。比如21年的海狗，20年的格力，就有很多人这么算。不过我不知道五粮液是什么时候开始这么算的啊……如果是现在才开始算，我倒是不敢说它一定跌。现在股价确实也不能说贵了……如果早这么算了，那就还是符合上述规律。