幻灯片1
元祖股份-中西糕点礼盒
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股东情况-民营企业
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毛利率62%净利率10%
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2023年营收25亿
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2023年扣非利润2.5亿
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当前市值35亿
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未来三年预期利润修复增长
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初步决策
元祖股份 蛋糕为主 业务相对可复制
竞争激烈 营收三年不增长 利润多年稳定在2.5亿
不增长 20倍高估 10倍低估
预期增长 给与15倍
2.5亿利润 15倍估值
对应37.5亿市值价值线
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营收26亿
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扣非利润2.5亿
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现金16亿白条存货1亿
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厂房股权工程8亿
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应付贷款总计2亿
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家底总结
资产端：现金16亿白条存货1亿
厂房股权工程8亿
负债端：应付贷款总计2亿
自由现金流14亿 可以分红
净家底23亿 当下扣非利润2.5亿
家底溢价40亿附近
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24年一季报利润无变化
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募资6亿分红15亿
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最终决策
元祖股份 销售费用很高 这种公司产品力不强
主要就是靠营销 分红好 只要公司利润可持续 公司分红很高 目前营收不增长 利润长期稳定 给不了高估值 只能股息回本为主
营收利润 稳定 市值就会在相对区间内波动
如果你想赚溢价这种公司不会有 主要是增长率不快 没有核心优势
2.5亿利润 15倍估值 37.5亿市值 总股本 2.4亿股 对应15元附近 围绕价值线附近上下波动
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15元价值线上下波动为主
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友情提醒
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市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担