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南侨食品-烘焙油脂
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股东情况-民营企业
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毛利率23%净利率7%
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2023年营收30亿
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2023年扣非利润2.17亿
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当前市值61亿
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原材料对公司利润影响大
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预期利润增长
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在建产能还没有完工
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初步决策
南侨食品 烘焙油脂属于可复制的生意
嘴巴相关 原材料涨价或跌价对利润影响大
三年营收稳定在30亿附近 利润能力3亿
预期有增长 给与20倍估值合理 30倍高估
60亿-90亿价值区间
总股本4.26亿股
对应15元-22元价值区间
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营收30亿
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扣非利润2.17亿
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现金17.7亿白条1.6亿存货4.6亿
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厂房股权15亿
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应付贷款总计5亿
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家底总结
资产端：现金17.7亿白条1.6亿存货4.6亿
厂房股权15亿
负债端：应付贷款总计5亿
自由现金流12亿 公司可以分红
净家底34亿 扣非利润3亿
对应家底溢价50亿市值 总股本4.26亿股
对应12元
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24年1季度营收不变 利润增长
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实际还没恢复到2021年
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最终决策
南侨食品 营收30亿 成本23亿 制造业水平利润率低 公司比较普通
24年一季度显示利润大幅增长 实际情况是还没有修复到2021年 营收并未大幅增长
当下可识别价值依然是20倍估值 3亿利润
对应60亿市值 家底溢价50亿市值
50-60亿市值是当下可识别区间 如果营收 利润同时大幅增长估值有望拉升到30倍 那是没有发生的事情。12-15元投资投机都可以 这个价值区间利润与家底能支撑住
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12-15元价值区间
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友情提醒
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市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担