幻灯片1
工业富联-通信设备云计算
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股东情况-台资企业
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毛利率9% 净利率4.5%
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2023年营收4760亿
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23年年报扣非净利润200亿
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当前市值4800亿
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熊市PE10倍
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搭上AI云计算的春风
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机构预期
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初步决策
工业富联 毛利率8% 净利率4.5%
赚钱很辛苦的行业 不要看AI云计算这些概念
都是想象力 营收基数很大 估值不会高
23年营收5000亿附近 23年利润200亿
有增长给与15倍估值 3000亿市值价值线
未来三年预期有增长到 336亿 给与15倍合理估值5000亿市值
初步价值区间：3000亿-5000亿价值区间
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营收4760亿
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扣非利润200亿
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现金820亿白条812亿存货765亿
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厂房股权282亿
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应付贷款总计1143亿
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家底总结
资产端：现金820亿白条812亿存货765亿 厂房股权282亿
负债端：应付贷款总计1143亿
算上白条自由现金流大概490亿
经营没什么风险 资产较多
净家底1500亿附近 扣非200亿利润
家底溢价：3300亿市值附近
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24年1季报增长
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24年1季报利润表实际情况
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扣非利润增加15亿
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最终决策
公司一季报营收增长12% 利润却增长33%
实际情况是财务费用降低 原材料制造成本下降
公允价值损失降低 。公司实际利润增长较慢
无投资价值 为何没有投资价值？公司成长空间很小 ，辛苦赚钱的行业 这次估值拉升到5000亿附近已经透支了未来三年发展的情况。如果未来发展到336亿利润由于基数太大不增长不排除会回到10倍估值。慢速增长15倍合理
依然给与15倍估值 3000-5000亿市值区间波动
区间操作低买高卖为主
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15-25元区间操作为主
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友情提醒
所有分析仅代表个人观点
市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担