幻灯片1
九华旅游-旅游业
幻灯片2
股东情况-国有企业
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毛利率49%净利率23%
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2023年营收7.2亿
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扣非净利润1.66亿
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当前市值36.75亿
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ROE 13% 对应2PB
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市场2PB见底多次
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26.5元PB价值线
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PE20倍附近见底合理
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20PE对应32元
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初步决策
九华旅游 佛教四大名山之一
稀缺资源 垄断 公司业务长期可复制
熊市最少值20倍估值 牛市30倍估值往上走
2PB多次见底 非常清晰
20PE附近见底
对应价值区间26.5-32元 买入投资为主
等待公司利润增长 或稀缺溢价炒作
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营收7.24亿
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扣非利润1.66亿
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现金4.2亿 白条0.02亿 存货0.08亿
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厂房股权9.7亿
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应付贷款总计3.5亿
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家底总结
资产端：现金4.2亿 白条0.02亿 存货0.08亿
厂房股权9.7亿
负债端：应付贷款总计3.5亿
自由现金流只有0.7亿 健康
家底10亿 扣非利润1.66亿
没有存货 没有白条 健康透明的企业
家底溢价对应28亿 1.11亿股本
对应26元
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最终决策
公司属于稀缺垄断 商业模式可复制的公司
基本上在价值线买入 百分百不会亏钱
景区类公司最大的特点就是稀缺 可复制
世界上只有一座九华山
最终结论26-32元买入 投资投机都可以
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26-32元买入投资
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友情提醒
所有分析仅代表个人观点
市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担