幻灯片1
丽江股份-旅游业
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股东情况-民营企业
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毛利率58%净利率28%
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2023年营收8亿
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扣非净利润2.35亿
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当前市值50亿
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ROE 9% 对应1.5PB
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1.5PB-2PB底部区间
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7-9.3元价值区间
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PE20倍附近见底合理
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20PE 对应8.2元
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初步决策
丽江股份 玉龙雪山 稀缺的名山资源
这种生意属于赚钱轻松 垄断可复制的生意
快速增长给与30倍 无增长最少给20倍估值
PB角度看1.5-2PB见底 对应7-9.3元
PE角度看20倍PE绝对没有问题 对应8.2元
公司最大的特点是稀缺 每一座山都有不同的风景
看下家底情况
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营收8亿
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扣非利润2.35亿
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现金8亿 白条0.09亿 存货0.17亿
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厂房设备15.6亿 股权其他1.4亿
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应付贷款总计1.8亿
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家底总结
资产端：现金8亿 白条0.09亿 存货0.17亿
厂房设备15.6亿 股权其他1.4亿
负债端：应付贷款总计1.8亿
自由现金流富裕 6亿左右自由现金流
家底23亿 扣非2.35亿利润
家底溢价40亿 总股本5.49亿股
对应7元
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最终决策
丽江旅游 应付账款少
自由现金流旺盛 可分红可发展
公司财务状况清澈见底
超强可复制是景区资源最大的优势
7-9.3元买入为主
目前股价9.1元已进入价值区间 熊市总会过去，耐心等待为主。这种公司容易溢价炒作 利润增长市值一定会增长 属于保值的资产
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7-9.3元买入区间
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友情提醒
所有分析仅代表个人观点
市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担