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民营企业
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毛利率75% 净利率6%
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2023年营收9亿
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医药集采利润大幅降低
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2023年扣非利润0.5亿
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26亿市值当下
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ROE7.57% 越来越少
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2PB见底
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3元PB价值线
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利润越来越少
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初步决策
沃华医药 心可舒片核心产品
毛利率高 净利率非常低
利润只有0.5亿 24年1季度业绩还在下滑
利润太少 用净资产与家底估值
3元净资产2PB价值线
看下家底情况
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营收9亿
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扣非利润0.5亿
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现金4亿 白条0.8亿 存货1.5亿
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厂房4亿
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应付2亿 工资税费应付0.2亿
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家底总结
资产端:现金4亿 白条0.8亿 存货1.5亿
厂房4亿
负债端:应付2亿 工资税费应付0.2亿
自由现金流好。净现金2亿
净家底8亿左右。扣非利润能力0.6亿
按十年回本 溢价能力14亿附近 股本5.77亿股价约2.5元
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最终决策
公司目前营收减少 利润降低
受集采影响 公司营收变小
销售费用占比高 如果有核心产品为什么销售费用这么高?
理论上是贸易公司 利润率太低
目前只有投机价值 看公司能否降低销售费用释放利润
2.5-3元价值区间 投机价值
暂时无法投资
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2.5-3元投机买入区间
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友情提醒
所有分析仅代表个人观点
市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担