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太龙药业-中药饮片
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毛利率27% 净利率4%
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股东情况-国有企业
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2023年营收慢速增长到20亿
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2023年扣非利润0.34亿
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28亿市值当下
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ROE很低 不到3%
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1PB底部较为合理
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2.76元价值线
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初步决策
营收20亿 只有0.34亿扣非净利润
普通医药制药业 利润太低
基数小给与30倍估值 10亿市值 对应1.8元
公司ROE太低 给与1PB净资产 对应2.76元
公司最大的问题是很胖，很大的营收 利润长期却特别少
1.8-2.76元价值区间
看下家底情况怎么样
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营收20亿 制造成本高
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扣非利润0.34亿
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现金3.5亿 白条9亿 存货4.5亿
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股权5亿 厂房5亿
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贷款6亿工资应付6.5亿
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家底总结
资产端：现金3.5亿 白条9亿 存货4.5亿
股权5亿 厂房5亿
负债端：贷款6亿工资应付6.5亿
自由现金流很不好。大量贷款
净家底15亿左右 0.34亿扣非利润
给与15亿家底支撑 股本5.74亿
对应2.6元
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最终决策
公司属于胖而不强的公司
利润率很低 制造成本高
有大量贷款 制造业公司
公司没有亮点 利润端 家底端都不好
如果净利率不改善 公司利润很难提升
1.8-2.6元区间价值区间
拉升卖出 无投资价值
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1.8-2.6元投机价值
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友情提醒
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市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担