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中药 化药各占一半
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毛利率53%净利率亏损
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股东情况-民营企业
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2023年营收36亿稳定
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2023年巅峰利润2亿
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46亿市值当下
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ROE很低且不稳定
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经常破净
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20PE合理底部
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初步决策
振东制药 营收36亿稳定
扣非净利润经常亏损 巅峰利润2亿
利润率很低 10%都不到 没有核心产品
中药行业里的制造业公司
没有投资价值 长不大
2亿巅峰 40亿底部 市场走势很清晰
总股份10.53亿 对应股价约4元
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营收36亿
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扣非利润亏损
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现金23亿 白条7亿 存货12亿
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厂房10亿 股权2亿
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应付5亿 工资税费应付0.5亿
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家底总结
资产端：现金23亿 白条7亿 存货12亿
厂房10亿 股权2亿
负债端：应付5亿 工资税费应付0.5亿
自由现金流好。净现金18亿
白条逐渐减少 存货逐渐增加(不好卖了）
净家底49亿左右。扣非利润能力2亿
溢价能力35亿附近 对应股价3.5元
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净资产逐渐减少
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最终决策
公司存货逐年增加
货不好卖了 有可能存货贬值
白条逐渐减少 说明公司能收回来帐
制造成本很高 销售费用也高
利润率低 很大的营收只能带来微小的浪花
净资产逐渐减少 利润亏损
不建议长期持有 不是很好的投资标的
当下可识别修复价值3.5-4元
投机拉升卖出为主
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3.5-4元拉升卖出为主
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友情提醒
所有分析仅代表个人观点
市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担