幻灯片1
精华制药-南通中药厂
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中药制剂 化工医药都有
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毛利率43%净利率9%
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股东情况-地方国企
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2023年营收慢速增长到15亿
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扣非利润2亿
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63亿市值当下
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ROE10% 不稳定
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1.7PB合理底部
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5元PB价值线
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20PE合理底部
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6元PE价值区间
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初步决策
精华制药 营收增长慢 利润率很低
业务多元化 有医药中间体
市场不会给高估值 没有核心产品
目前看公司发展较慢 投机价值为主
5-6元价值线清晰
投机为主
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营收15亿
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扣非利润2.3亿
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现金13亿 白条3亿 存货3亿
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厂房9亿
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贷款2亿 工资税费1亿
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家底总结
资产端：现金13亿 白条3亿 存货3亿
厂房9亿
负债端：贷款2亿 工资税费1亿
自由现金流很好。净现金10亿
净家底25亿左右。扣非利润2.4亿
40亿家底溢价 8.14亿股本
对应股价5元
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最终决策
公司自由现金流很好
目前有在建工程
主要是营收 利润是否增长
目前看利润率低 业务多元
比较难以长大
5-6元价值线拉升卖出为主 投机为主
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5-6元价值区间拉升卖出为主
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友情提醒
所有分析仅代表个人观点
市场走势千变万化请仅作参考
投资决策请自行斟酌谨慎决策
严禁机械式采用本篇分析结论
所有造成的盈亏均由投资者本人承担